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豆粕市场春节前会如何变化?
时间: 2018-01-09 12:59:10 | [<<] [>>]

近期国内豆粕市场价格呈现弱势运行,国内连盘豆粕1805合约从2900元/吨跌至2750元/吨左右,原因在于:12月底美盘大豆依旧炒作南美天气,天气有利于南美大豆生长,各大机构上调南美大豆产量,导致美盘大豆期货呈弱势运行。而且国内到港大豆数量较多,12月份油厂实际到港大豆大约900万吨以上,使得国内油厂开机率一直居高不下,而且豆粕需求不佳,库存上涨幅度较大,进而拖累豆粕市场价格走低。对于豆粕后势笔者认为年前国内豆粕仍将处于弱势运行,一方面国内1月份出台检验美豆杂质问题,美豆出口必将受到限制,进而拖累美豆期价下行,另一方面由于2017年环保检查导致许多小型养殖企业关业整改,养殖业生猪存栏下降,对于豆粕需求减少,使得豆粕库存已经开始稳步上涨,进而拖累豆粕市场价格走低。


 

美盘大豆期价疲软,拖累豆粕价格下行

1月4号美农公布的出口数据显示,截至12月28日当周美豆出口检验量为113.9万吨,低于前一周的128.3万吨,也低于去年同期的158.9万吨,2017/18年度美豆出口检验量累计2831.7万吨,同比仍然落后14.2%。数据显示美豆出口持续疲软。再加上中国将从2018年1月1日起收紧进口美国大豆中的杂质含量标准,杂质不高于1%,若高于1%则需要在港口检测除杂。根据有关数据测算,今年大多数美豆杂质含量约达到2%左右,无法达到中国的质检要求,这将增加到港成本。另外,阿根廷政府称,已将大豆出口税率从此前的30%下调至1月份的29.5%,而且连续24个月下调大豆出口关税,这项政策将有利于阿根廷大豆出口,进而给美豆出口带来不利影响,或将拖累美豆期价下行,国内豆粕市场价格将跟随大环境走低。


 

国内需求不佳,豆粕库存持续上涨

截止1月5日国内豆粕库存约在82.5万吨,较上周增加7万吨左右,而且从图中能看出国内豆粕现货库存已经连续7周呈上涨态势。而且笔者预计后期豆粕库存仍有上涨趋势,原因在于:据本网统计1月第一周国内油厂大豆库存数量约在461万吨左右,较上周基本持平,再加上1月份国内进口大豆数量约在700万吨左右,这说明短期国内油厂进口大豆数量较为充足,油厂将继续维持在75%以上的高开机率。另外,2017年国内环保检查严格,国内许多小型养殖企业停业整顿,使得国内生猪存栏量较往年大幅减少,而且马上临近春节,大部分养殖企业处于集中出栏阶段,生猪存栏量是处于下降态势,对于豆粕的需求有限。并且据笔者采访得知,饲料厂企业12月份已经大量采购豆粕,因此短期豆粕需求将呈疲软态势,再加上开机率维持高位,年前国内豆粕库存将连续上升,进而拖累豆粕市场价格下行。


综上所述:后期国内豆粕市场价格由于美豆出口不佳利空期货,再加上国内自身高开机率、需求不佳等不利因素而处于下跌态势。因此建议贸易商近期不要采取大量备货,待2月中上旬国内下游养殖企业的确生猪存栏量开始增加时,再进行低位备货。另外近期市场炒作阿根廷干旱气候不利于大豆生长,而影响产量,将提振美豆上涨。但笔者认为近期市场多以操作资金为主,阿根廷干旱气候只能短期的炒作,几天的干旱不足影响阿根廷大豆的产量。大部分贸易商仍要把关注点移到北京时间本周六公布的美国1月份USDA报告数据上,由于美豆近期出口疲软,美豆结转库存仍有调高的可能,再加上巴西大豆产区天气有利于大豆生长,报告还有可能调高巴西大豆产量,使得1月份USDA报告利空,拖累国内豆粕市场价格走低。


作者:李方玉;来源:中国粮油信息网

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