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菜粕反季走高成亮点 能否持续是关键!
时间: 2017-12-18 12:09:51 | [<<] [>>]

  美国农业部(USDA)公布的12月供需报告明显利空,美豆连跌第五日,但是国内菜粕市场却走出来另一片天空,国内菜粕期价迎来飙涨,截至本周三(12月13日)午间收盘,郑商所菜粕1801合约盘终涨至2391元/吨,较周初2309元/吨上涨82元/吨,涨幅逾3.6%,刷新今年3月份以来最高点。但因终端需求缺乏亮点,且国内大豆进口量明显增加,或会限制期价反弹高度。而究其何原因导致价格回落呢?

12月USDA报告于北京时间12月13日01:00正式公布,2017/18年度美国大豆期末库存调高了2000万蒲式耳,主要因为大豆出口下调的幅度仅仅部分被种子用量上调所抵消。美国农业部报告显示,2017/18年度美国大豆产量预计为44.25亿蒲式耳,和11月份预测值持平,高于2016/17年度的产量42.96亿蒲。本月美国农业部维持大豆收获面积不变,仍为8950万英亩;单产也维持不变,为49.5蒲/英亩,低于去年的52.0蒲/英亩。美国农业部本月维持2017/18年度美国大豆压榨量预测值不变,为19.40亿蒲。种子用量调高1.06亿蒲,高于11月份预测的1.01亿蒲。美国大豆出口预测值调低到了22.25亿蒲,低于11月份预测的22.50亿蒲。不过调整后的出口预测值要比2016/17年度出口量21.74亿蒲高出2.3%。美国农业部本月将2017/18年度大豆期末库存调高至4.45亿蒲,高于上月预测的4.25亿蒲,也高于2016/17年度的3.01亿蒲。从整体来说,本次报告中豆类数据中性偏空,且近段时间炒作拉尼娜现象影响减弱,最新的天气预测报道显示短期南美天气较利于作物生长,外围市场多重利空因素也是美豆期货近期为何走弱的原因。

  2、加拿大产量创新高

  加拿大是中国油菜籽最大的进口来源国,由于今年7-8月期间加拿大油菜籽产区遭遇了比较严重且持续的高温干燥天气,因此在市场担忧产量的同时,机构也纷纷下调产量预测值。其中,8月底加拿大统计局一度将产量下调至1820万吨。然后随着收获进程的推进,市场发现情况远非之前过于悲观的预期,因而又开始上调本年度加籽产量预测值。直至9月19日加拿大统计局将产量预测值调整至创纪录的1970万吨,比上年反而增加了0.5%。然而,事情还未结束。12月6日,加拿大统计局再度上调预测值,为2130万吨,比9月份的预测值提高8%左右。

 据Cofeed最新调查显示,2017年12月份国内各港口进口大豆预报到港141船907.75万吨,较11月份的906.05万吨增长0.18%,较去年同期的899.6081万吨增长0.90%。随着大豆到港量增加,截止12月10日,国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量72.75万吨,较上周的67.99万吨增4.76万吨,增幅7.00%,较去年同期37.1万吨增长96.09%。且(截止12月8日当周)两广及福建地区菜粕库存仅小幅下降至50000吨,较上周52000吨减少2000吨,降幅3.85%,远高于去年同期,去年同期各油厂的菜粕库存仅2000吨。

水产饲料是我国菜粕消费环节的真正刚需,而随着目前国内南方沿海地区的气温再度降低,今年国产菜粕刚性消费进入淡季。根据相关研究:罗非鱼养殖的最适宜水温为26~31℃。而当水温低于25℃,投喂量将降至70%,20~25度时则降至50%,15℃以下则已完全不采食。因此春季前我国菜粕消费趋势并不乐观。

虽然昨晚报告预期偏空,但利空已提前有所消化,而美豆持续下跌后,或有技术反弹可能;今日郑商所菜粕近月合约出人意料大幅拉升,拉动菜粕现货反季节走高。但随着南美降雨增多,大豆种植、生长正常,天气炒作暂时沉寂,加之国内菜籽、菜粕库存双增,而需求日渐低迷,菜粕也难以持续大幅走高,或仍可能跟盘频繁震荡。


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