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中国需求支撑大豆价格底部抬高
时间: 2017-11-08 21:39:30 | [<<] [>>]

   一、概述

USDA11月供需报告将于北京时间10日凌晨1时发布,市场预估产量及期末库存均会小幅度下滑。10月报告发布时美豆曾大涨近3%,究其原因只不过是美国农业部玩的“数字游戏”:单产下调,而面积上调,实际产量其实并没有变化,但市场对该报告的理解为利空出尽。对于现阶段美豆,影响价格的主要矛盾已从供给转向了需求,最终产量如何实际意义不大,而包括中国在内的需求方对于未来价格的预期将变得更加重要,因为价格预期将影响其采购的节奏,这会对美豆价格产生实质性的影响。若11月报告中USDA实际下调美豆产量,即使很小的幅度,相信也会加强市场对于价格利空出尽的共识。

单边:做多为主,不建议做空,即使达到阻力位也只是平多单,而不做空;

套利:1801合约油粕比的区间在2.12.5之间,在2.1附近可以选择油脂作为多头,相反以豆粕作为多头配置。1801合约豆棕价差在500元左右,可以尝试建立买豆油/空棕油的套利,但头寸不宜过大,有推动扩大的因素出现再加仓;

现货采购:基差回落时可适当加大备货量。

11月观点总结

单边:中国需求的支撑为大豆价格带来支撑,底部逐级升高,单边上以买入为主,即使不做多,也不建议做空。

套利:1801合约油粕比预计维持在中轴2.25以下的区间波动,操作上在2.10附近时做多油粕比,2.20-2.30之间平仓,关注两节前豆油的备货情况;1801合约豆棕价差在500元以内可少量做多,并跟踪国内豆棕油的库存情况;棕榈油1/5价差目标位看-100-150元,可以在接近目标位平仓。

现货采购

11月基差预计维持高位,暂以随用随买的策略采购;基差回落或远期基差价格较低时可适当加大备货量。

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