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国产大豆跌跌不休为哪般?
时间: 2017-11-02 21:44:12 | [<<] [>>]

 观点:

  近期国产大豆价格持续下跌。原因在于:国储启动拍卖。从市场竞拍情况看,对3000元/吨左右的陈豆较为认可,加上运输、清洗等费用,可加工豆成本约3300元/吨,引导新作上市价格缓慢下跌。而从长期看,国家政策引导下,大豆产量趋增,预计价格震荡趋弱。2017年实行市场化收购加种植者补贴机制,一方面保证了种植户的收益稳定,利于大豆面积扩增,另一方面,大豆定价回归市场,在产量逐年增加的背景下,预计大豆价格震荡趋弱。

 

  主要依据:

(1)国储豆拍卖底价3000元/吨,市场接受程度较高

(2)种植者补贴保证农户收益稳定

(3)大豆面积趋增,价格因产量增加而承压

 

  风险:国家市场化收购力度大增,市场可流通大豆骤减,大豆供需收紧。

 

 

  一、国储拍卖引导新作上市价格走低

  近期国产大豆价格持续下跌。原因在于:国储启动拍卖。国储豆自2017年9月29日开始启动拍卖,预计拍卖总量29.46万吨。其中2010年大豆1.71万吨(黑龙江1.71万吨),2012年大豆19.85万吨(内蒙古9.45万吨;辽宁2.96万吨;黑龙江6.45万吨;河南0.99万吨),2013年产大豆分贷分还8.44万吨(内蒙古4.22万吨;黑龙江4.22万吨)。截至10月底,累计拍卖4次,2010年和2012年产大豆全部成交,2013年产大豆全部流拍。主要原因在于2010年和2012年竞拍定价较低,2010年为2840元/吨,2012年为3000元/吨,一个级别差价为40元/吨。低价大大刺激了以国产大豆为主要原料的企业参与竞拍。而2013年产大豆由于起拍价过高而全部流拍。

  

   国储在新作上市之际拍卖,且定价相对较低,意在引导市场价格缓慢回落。一方面,缩窄国产大豆与进口大豆价格差,增强国产大豆价格竞争优势,另一方面,利于下游企业收购、使用国产大豆,有利于国产大豆产业长期发展。从市场竞拍情况看,对3000元/吨左右的陈豆较为认可,加上运输、清洗等费用,可加工豆成本约3300元/吨。国储豆低价拍卖引导新作上市价格缓慢下跌。


  二、新作收购价1.75-1.85元/斤,预计后期震荡下行

  目前有企业陆续公布2017年新作大豆收购价,黑龙江九三油脂1.85元/斤,中储粮北安直属库1.8元/斤,黑龙江逊克奇国储库1.75元/斤,折合3500-3700元/吨。较此前实行的目标价格4800元/吨下降1000多元或23%-27%。不过与历史同期比较相对较高,仅仅低于2014年同期。2016年主产区黑龙江新季大豆开秤价格仅为1.7元/斤,质量稍差的价格在1.6元/斤左右。2015年大豆开秤价为2.05元/斤,2014年为2.25元/斤。实际上,国家自2014年取消大豆收储政策,并在2014-2016年连续3年实行目标价格政策,定价4800元/吨。从2014-2016年开秤价格看,实施了大豆目标价格之后,“市场定价、价补分离”的粮食价格改革方向已经成为大势所趋。预计2017年新实行了市场化收购加种植者补贴机制并不会对市场产生太大影响,价格走势仍由供需决定。

  

   种植者补贴政策保障了农户的收益,有利于大豆面积扩增。2016年补贴兑付标准来看,辽宁省高达150元/亩(2015年为10元/亩),位居榜首,内蒙古补贴标准为32.63元/亩(2015年为36.56元/亩)最低,而黑龙江为130.87元/亩(2015年为60.50元/亩),吉林省大豆目标价格补贴则为139.72元/亩(2015年为54元/亩)。  市场消息称,2017年补贴为200元/亩,补贴金额高于农户之前普遍预期的150元/亩。补贴力度逐年提高,一方面表明大豆现货价格逐渐下行,另一方面补贴保证农民收益水平稳定。2017/18年度国产大豆陆续收割,预计产量1440-1500万吨,较上年增约250万吨。在国家鼓励大豆种植政策下,国产大豆产量呈逐渐增长态势,预计会导致国产大豆价格震荡下行。



作者:XXX;来源:中信期货

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