豆、菜粕双双涨停后，供需错配下开启行情

二维码

发表时间：2020-03-25 15:18

由于国外新冠疫情持续严重，得不到控制。阿根廷宣布封国，暂停商业、工业和港口的活动，顿时一石惊起千层浪，美豆粕大涨。市场担忧巴西大豆和阿根廷大豆的运输问题，昨日豆类期货大幅走高，豆粕、菜粕期货主力合约涨停。巴西天气利好大豆，阿根廷轻微明显改善，减产有限。国内豆粕需求终端，生猪价格小幅走弱，但国内疫情好转预期强烈，仔猪肉雏鸡价格明显上涨，对未来豆粕需求有确定的支撑。

据外媒消息称，阿根廷宣布“封国”，3月19日，位于阿根廷重要谷物出口枢纽的罗萨里奥宣布称，为了抵抗新冠疫情的扩散，将暂停港务活动，Timbues、圣马丁将军港和圣洛伦索是罗萨里奥地区三大港口。这三大港负责处理阿根廷近八成的初级产品和农产品出口，其中主要产品为大豆、豆油和豆粕。

巴西目前港口运行暂未受到影响，截止4月中旬，巴西港口的排船数量比一年前增加了40%，其中大豆排船2490万吨，现在大约有1400万吨大豆等待从巴西港口运出，预计巴西3月将出口8650万-900万吨大豆，巴西作为大豆出口大国，需要密切关注巴西国内疫情发展以及港口的运行情况。

巴西港口正常发货，暂未受疫情影响。巴西国家谷物出口商协会（Anec）主任表示，他们仍然认为巴西将在2020年大豆出口量在7300万至7400万吨。截至4月中旬，巴西港口的排船数量比一年前增加了40%。其中，大豆排船2490万吨。现在有1400万吨大豆等着从巴西港口运出，预计巴西3月份将出口850万至900万吨大豆。

国内豆粕库存处于历史同期最低
沿海主要地区大豆、豆粕库存环比下降。截止2020年第11周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量在241.48万吨，较上周的288.29万吨减少46.81万吨。因为3月份巴西大豆到港较少，预计大豆库存将会因此继续下降。

截止3月13日当周两广及福建地区菜粕库存增加至15000吨，较上周12000吨增加 3000吨，增幅 25%，但较去年同期各油厂的菜粕库存45000吨降幅66.67%。

国内豆粕的基本面良好，春节之后国内豆粕库存一直就位于历史同期低位，3月后由于国外疫情迅速蔓延，市场开始担忧南美大豆的到港问题，到港大豆减少导致压榨减少，豆粕库存进一步降低。加之国内疫情好转，生猪补栏增加，截止上周，国内豆粕库存累积减少44.7万吨，周减少7.1万吨，处于历史同期低位。

养殖业恢复，生猪饲料需求
根据农村农业部数据显示，目前饲料、兽药以及屠宰企业相关生产经营已经基本恢复了，复工率达到了85%以上。随着国家政策的支持和非洲猪瘟疫苗的研制成功，2020年1月以来能繁母猪存栏环比增长1.2%，连续4个月环比增长，预计3月后生猪存栏和补栏将出现较大增加。

从仔猪的报价来看，春节之后仔猪价格飙升，养殖户看好后期行情，补栏热情较高。国内养殖业正在缓慢恢复，这对于饲料蛋白的中长线需求看好。

生猪及能繁母猪存栏同比变化