豆粕多头需要担心的几件事

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发表时间:2019-12-13 11:17作者:骆利关来源:大内期手

传统上说,豆粕四年一度的大年将于2020年到来,各个机构投资者都在为这次盛宴做着准备,着急的已经提前进场了,结果被“空头”拍死在了“沙滩”上,作为多头的本人,我想到了几种最坏的情况,今天来说一下我的担忧。

从目前的盘面看,豆粕属于下跌中的弱势震荡,基本面开始从偏紧向偏宽松过度,这个可能是前面的多头比较恐惧的,尤其是前面01豆粕的多头,现在基本已经准备放弃01的阵地转向05了,而且之前做多的理由在不断弱化(现货偏紧这个状况预计持续不到年底),美豆的进口源源不断到港,11月美豆向中国发运4324294万吨,截至2019年11月份的两个月里,巴西大豆出口达到创纪录的1030万吨,超过上年同期的1000万吨。而美豆是否彻底解禁,则取决于谈判的进度,目前看,年前达成协议的概率已经微乎其微,但是是否推迟15号的加税则会对于双方是否会继续往有利的方向去走。

另一个方面,就是接下来南美的大豆产量也是一个不确定性的因素,因为巴西今年的播种超过往年,巴西豆农目前共种植了3680万公顷的大豆,种植面积在过去十年平均每年扩张了100万公顷,目前播种率已经超过93%,最近一周还迎来良好降雨,产量预估达到1.207亿吨,可能超出美豆产量,如果该预估成真,到2月前后巴西大豆大量出口,美豆届时如果也在出口(中美谈判顺利情况下),将在短期对于盘面产生压力。

另外,政府已经放开了阿根廷豆粕的进口(短期进口无利润),影响不大,而对于其他杂粕目前也在放开。




我们再来讲其他的方面,需求端,生猪存栏在11月份首度回升,这是个好消息,但是回升的幅度并不大,被水产需求的弱化对冲掉,在年底前后,为了降低通胀,国储抛储猪肉4万吨,直接给市场降温,这对于生猪养殖的积极性有所打击。而水产需求这块,在明年春季转暖之前,基本需求惨淡会一直持续,真正的需求回升应在2-3月,在这之前,豆粕会不会给打出一个大坑,我心里很慌。

最后是一个油粕比的问题,豆油是大涨让豆粕的压力小了不少,豆油已经让油厂利润稳定到了一个高点,豆粕涨不涨油厂压根没压力,挺油抛粕,是近阶段油厂的一个政策。

       

最后总的想表达的是一个观点,目前不管机构还是分析师,投资者大多数是偏多的看法,都不想让四年一度的行情错过,然而这个时候反应过度则有害而无益,在趋势来临前没必要把自己限定在一个看涨的框架里,仓位和风控都需把控好,否则难受到2月份可不是好事情。


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