10月中国从巴西进口大豆数量下滑42%，美豆采购要按下重启键？

根据近期中国海关数据显示，2019年10月份中国从巴西进口大豆数量较上年同期减少近半，8-9月份中国进口商观望美豆采购窗口，因而错过了巴西大豆的采购机会，再加上非洲猪瘟疫情对于饲料需求的制约，叠加影响到10-11月份的进口大豆总体到货节奏。当然往年四季度中国通常的采购方向是美豆，而自从中美两国贸易战爆发，2018年7月中国对美国农产品加征反制关税包括大豆，造成美豆对华出口一度处于暂停状态，2018年12月份两国达成休战协议之后，采购进度再度加快。近月来中国采购了更多美豆，以便在第一阶段贸易协定的磋商过程中释放善意。事实上，市场也更关注滞港大豆的库存释放以及明年一季度采购缺口的补采节奏，那么美豆大规模采购会按下重启键吗？

※海关数据显示，2019年中国自巴西进口大豆同比下降近半

根据中国海关统计数据显示，2019年10月份中国进口巴西大豆379万吨，同比2018年10月653万吨降幅达到42%，通过观察月度统计数据可以发现，2019年4月份以来，中国自巴西进口大豆的单月总量就整体不及2018年，这与国内严重的非洲猪瘟疫情对于蛋白饲料需求的影响也不无关系（官方数据显示，9月份中国生猪存栏量同比减少41%，造成豆粕需求下滑）。而统计显示，2018年7月（中美正式爆发贸易战）至2019年10月这16个月里，中国自美国进口大豆总量为1220.77万吨，同比下滑近60%，自巴西进口大豆总量8755万吨，同比略增3.79%，自阿根廷进口大豆732.24万吨，同比增加5.97%。

综上所述，10月份中国从巴西进口大豆数量同比下滑幅度较大，作为对比，自10月下旬以来，美豆对华装船节奏就处于持续加快状态。市场聚焦中美贸易和谈进展，11月26日上午中美经贸高级别磋商双方牵头人通话，这在近阶段双方不断释放混乱信号的背景下，似乎也给出谨慎乐观信号；而这一题材也将给后续美豆对华销售、出口装船以及滞港卸货产生影响。另一方面，由于中美贸易协议前景暂不明朗，也促使中国买家一度持续锁定巴西大豆供应，近几周来平均采购量达到20-30船。我们在此前的报告就已提示，今年四季度国内进口大豆总体供应水平在上升，当然刨除储备部分，商业大豆比例也并算十分不充裕，明年1月预估到货量较此前预期略高。