短期猪肉价格将继续上行

10月以来，受旺季因素影响，国内大宗商品市场形势继续向好，但由于国内宏观经济下行压力仍在加大、国际贸易局势仍不稳定，大宗商品市场回暖力度不及往年同期。

昨日，商品期货多数下跌，能化板块重挫，农产品涨跌分化，棕榈油收涨3.98%，豆油、菜油涨超1%。燃料油午后持续下跌，收跌5.48%，鸡蛋、甲醇、沥青跌逾3%，焦炭、苯乙烯、铁矿石、菜粕跌逾2%，PTA、棉花、豆粕、沪银、螺纹跌逾1%。

国家统计局日前公布的数据显示，10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.8%，涨幅比上月扩大0.8个百分点；工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.6%，降幅比上月扩大0.4个百分点。

针对10月CPI同比涨幅扩大，国家统计局城市司高级统计师沈赟表示，从同比看，食品价格上涨15.5%，涨幅扩大4.3个百分点，影响CPI上涨约3.05个百分点；非食品价格上涨0.9%，涨幅回落0.1个百分点，影响CPI上涨约0.70个百分点。食品中，鲜菜价格下降10.2%，鲜果价格由涨转降，下降0.3%，两项合计影响CPI下降约0.28个百分点。猪肉价格上涨101.3%，影响CPI上涨约2.43个百分点，占CPI同比总涨幅的近三分之二。牛肉、羊肉、鸡肉、鸭肉和鸡蛋价格涨幅在12.3%—21.4%，五项合计影响CPI上涨约0.41个百分点。非食品中，医疗保健、教育文化和娱乐、衣着价格分别上涨2.1%、1.9%和1.2%，三项合计影响CPI上涨约0.49个百分点。

“扣除食品和能源价格的核心CPI环比上涨0.1%，涨幅比上月回落0.1个百分点；同比上涨1.5%，涨幅与上月相同。”沈赟说，若扣除猪肉价格上涨因素，10月CPI环比上涨约0.1%，同比上涨约1.3%，总体稳定。

“短期之内猪肉价格仍将呈现上涨走势，这主要是因为目前生猪存栏量极低。从猪肉价格或养殖利润变化，到生猪出栏形成猪肉供给，通常需要至少15个月左右。贸易冲突、非洲猪瘟蔓延等因素拉长这一周期。”方正中期期货研究院宏观经济研究员李彦森对期货日报记者说。

创元期货研究员姜梓涵也表示，短期内猪价猪肉价格还将继续上行。

在CPI上涨的同时，PPI同比下降1.6%，CPI与PPI剪刀差进一步扩大，反映工业企业盈利压力增大。

中国国际期货高级研究员汤林闽分认为，PPI同比涨幅持续为负的一个主要原因是制造业承压较大，生产环节的通缩压力令PPI跌势难以扭转。不过，未来PPI有可能止跌企稳。

智阳研究院院长相阳表示，PPI同比延续下滑态势，从采掘、原材料到加工工业价格全面下行，显示工业需求仍然较弱。随着冬季临近，诸多行业进入淡季，除少数有供应端扰动的品种外，大多数工业品价格易跌难涨。