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“老一哥”前三季净利预计翻倍 温氏股份争夺“生猪养殖王”

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发表时间:2019-10-12 09:38作者:杨柳来源:华夏时报

“十一”长假过后,三季报披露逐渐拉开帷幕。10月9日晚间,作为昔日“创业板一哥”的生猪养殖龙头企业温氏股份发布前三季度业绩预告,率先预喜。


业绩预告称,公司预计2019年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润59.5亿元至61.5亿元,同比增长105%至112%。


10月10日,温氏股份以38.85元收盘,总市值为2063.76亿元,在创业板位居第二。


《华夏时报》记者以投资者身份致电温氏股份,董秘办工作人员表示,目前公司的种猪存栏数正在稳步回升,商品肉猪的平均出栏体重也在逐步稳定,预计2019年生猪出栏约2000万头。黄羽鸡方面,公司计划2019年肉鸡销售数量增长不低于10%。与同业其他几家公司相比,公司布局的区域比较广泛,受相关事件影响较小,因此业绩回升在情理之中。


种猪存栏回升

据官网介绍,温氏股份创立于1983年,现已发展成一家以畜禽养殖为主业、配套相关业务的跨地区现代农牧企业集团。2015年11月2日在创业板上市。公司掌握畜禽育种、饲料营养、疫病防治等方面的关键核心技术,拥有多项国内外先进的育种技术。截至2018年12月31日,公司在全国20多个省(市、自治区)拥有270多家控股公司、5万户合作家庭农场。


董秘办工作人员对《华夏时报》记者表示,目前公司商品肉猪的平均出栏体重约220斤,种猪存栏140万头左右,相比之前略有回升。


结合2019年以来各月的数据看,今年以来温氏股份每月简报里的商品肉猪均重,呈现出先涨后跌的走势。均重最高出现在4月,达到118公斤,随后一路下滑,到8月份跌到106公斤,目前已经回升到110公斤。


种猪存栏数据方面,今年4月22、23日,公司在回答机构调研时称公司种猪存栏共140万头左右,到7月4日种猪存栏总数下降到130万头左右,现在公司的种猪存栏增加了近10万头,已经回升到上半年的数量。


与同行相比,牧原股份上半年能繁母猪存栏60多万头,后备存栏明显增加,预计能繁母猪到8月底会达到75万头-80万头的水平。新希望预计在9月底就会突破20万头种猪存栏,在12月底冲刺30万头种猪存栏的目标。


10月10日,河南一位养殖行业人员王伟在接受《华夏时报》记者采访时表示,在目前的大环境下,行业有“得母猪者得天下”的说法,如果温氏股份能够稳定住现在的趋势,缓慢回升,无疑是让投资者吃下一颗定心丸。


此外,黄羽鸡行情方面,温氏股份工作人员对《华夏时报》记者透露,今年下半年以来黄羽鸡行情不错,价格已创历史新高。现在公司黄羽鸡业务也在不断布局下游屠宰加工产业链,积极做好业务转型升级工作,逐步减小行业周期带来的影响。公司将继续扩充黄羽鸡的产能,争取实现商品肉鸡年上市量15%左右的增长目标。


温氏股份在业绩预告中称,肉禽市场行情较好,公司积极发展养禽业务,实现了扩产增量增效。公司商品肉鸡销量6.3亿只,同比增长16.57%,销售均价同比上涨7.57%。


此外,公司商品肉猪销量1553万头,同比下降4.02%,但销售价格同比上涨23.87%,公司养猪业务收入及盈利同比上升。


10月10日,广发证券发布研究报告表示,温氏股份扩张步伐稳健,有望充分受益畜禽周期上行。考虑猪价上涨速度超出之前预期,上调2019/2020年EPS分别为2.07(+0.36)/4.52(+0.71)元。考虑公司作为行业龙头,给予2020年约11倍PE,对应合理价值52.15元/股。


“生猪养殖王”之争

自雏鹰农牧跌落神坛之后,温氏股份在“生猪养殖王”的位置上开始了追逐。


记者了解到,我国生猪养殖规模化程度较低,生猪养殖产业链纵向整合能力较弱,2006年至今,我国生猪养殖市场大致经历了三个周期,目前处于第三个周期的末端,2018年8月由于非洲猪瘟疫情影响,我国生猪存栏数量、母猪能繁数量、生猪定点屠宰量均大幅下降,导致猪肉价格上升,且一直保持高位。


根据国家统计局数据,2019年1月到6月,全国生猪出栏31346万头,同比下降6.2%,生猪存栏34761万头,同比下降15.0%。


王伟对《华夏时报》记者表示,我国生猪养殖行业的头部企业有温氏股份、牧原股份、正邦股份和雏鹰农牧等企业,此前雏鹰农牧为生猪养殖行业龙头,但是随着我国猪周期频现,雏鹰农牧今年已经是日薄西山,龙头位置不保,目前生猪养殖行业以温氏股份、牧原股份两家企业为主。


事实上,两家头部企业在公司业务布局上略有不同,牧原股份业务高度集中在生猪养殖方面,而温氏股份主业为肉猪和肉鸡,并在产业链上横向和纵向拓展。


2018年,牧原股份主要产品为商品猪、仔猪和种猪,2018年全年销售生猪1101万头,其中商品猪1011万头,仔猪86万头,种猪4万头,实现营业收入133.88亿元,生猪销售比重达到99.05%。


温氏股份2018年以肉猪和肉鸡销售为主,销售肉猪2229.70万头,实现营业收入572.36亿元,其中肉猪产品占比58.99%,肉鸡产品占比34.87%。


从两家企业的经营指标来看,温氏股份体量远超牧原股份。2018年,温氏股份营业收入572.36亿元,较上年同比增长2.84%;净利润为42.56亿元,较上年同比下降39.49%;而牧原股份2018年营业收入133.88亿元,较上年同比增长33.32%;净利润5.28亿元,较上年同比增长122.78%。


在养殖模式上,温氏股份主要采用“公司+农户”模式,而牧原股份则是“自繁自养”模式的代表。


据公司介绍,温氏股份商品肉猪养殖生产模式的核心是紧密型“公司+农户/家庭农场”。公司以封闭式委托养殖方式与合作农户(或家庭农场)在养殖产业链中进行分工与合作。公司负责猪的品种繁育、种苗生产、饲料生产、饲养技术、疫病防治、产品销售等环节的管理及配套体系的建立;合作农户(或家庭农场)承担商品肉猪生产场地建设,按公司标准进行规范饲养。


上海一家养殖行业上市公司的证代对《华夏时报》记者表示,从模式上说,温氏股份是一种轻资产经营模式,在猪价上涨的背景下,相当于延伸了自己的经营杠杆,只要公司有精力管理,那么规模就可以不断扩张,公司无需投入巨额资金。


今年7月16日,公司曾透露合作农户肉猪委托养殖费用平均约200元/头,现在每头猪委托养殖费用增加20元。当时公司还表示,如果肉猪价格继续上涨, 委托养殖费用会相应上调。同时公司也表示,如果合作农户养殖的肉猪死亡,公司将遭受直接财产损失。


上述温氏股份董秘办工作人员10月10日对《华夏时报》记者透露,目前公司结算标准是220元/头左右,因饲养成绩高低而有所浮动,饲养成绩好者获得的委托养殖费用更多。


来源:华夏时报;作者:杨柳


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