玉米持续下挫 短期弱势难改

临储玉米市场竞拍热情不高，市场关注玉米进口配额政策的调整，在需求未见起色的背景下，国内玉米市场成交并不活跃。后期台风对玉米产量的影响评估将会决定玉米期价能否重回天气炒作模式。

　　本周，国内外玉米期货价格均表现为节节下挫的走势。国内玉米期货主力2001合约延续上周的下挫走势并跌破1900元/吨的整数关口。外盘美玉米期价更是一度触及跌停，主要受到美国农业部报告利空的影响。

　　美玉米期价触及跌停

　　美国农业部8月份供需报告数据大大超出市场预期，玉米的种植面积不但没有下调反而出现上调。美国农业部预计2019/2020年度美国玉米产量将达到139.01亿蒲式耳，高于7月份报告预估的138.75亿蒲式耳;平均单产为169.5蒲式耳/英亩，高于7月份报告中预估的166蒲式耳/英亩。玉米播种面积为9000万英亩，收获面积预计为8200万英亩。出口方面，美国农业部将2019/2020年度美国玉米出口预估调低1亿蒲式耳，至20.5亿蒲式耳，因为来自阿根廷、巴西以及乌克兰的竞争加剧。

　　受此影响，2019/2020年度美国玉米年末库存上调至21.81亿蒲式耳，较7月份预测的20.1亿蒲式耳高出1.71亿蒲式耳。整体来看，美国农业部报告对玉米产量和库存的调整与市场预期背道而驰，令报告公布之后，美玉米期价一度触及25美分的跌停限制，给整个农产品市场带来压力。受此影响，8月13日，9至12月份船期的进口玉米完税价格集中在2258-2337元/吨，均较前一个交易日出现大幅回落，下跌幅度超过93元/吨。

国内玉米供应受限

　　受到中国相关企业已经暂停采购美国农产品的影响，市场对进口谷物冲击国内市场的预期有所下降，令国内玉米现货稳中偏强。截至上周末，我国北方锦州港2018年产玉米集港价为1880~1900元/吨，理论平舱价1930~1950元/吨，周环比持平，集港量持续低迷。广东港散船新玉米报价1980~2000元/吨，周环比持平，距离去年秋季的高点2100元/吨低了100~120元/吨，较年内最低已经累计上涨160~180元/吨，集装箱一等玉米报价2040~2060元/吨，周环比小幅反弹10~20元/吨。产区方面，从天气来看，东北玉米已基本完成授粉，安然度过关键期，华北玉米产区进入关键授粉期，台风“利奇马”带来强降雨，市场将重点关注玉米的倒伏受灾情况。

　　临储参拍意愿下降

　　从8月8日举行的今年第12轮临储玉米拍卖成交情况来看，成交率为15.47%，较上周下降3.74个百分点;平均成交价1683元/吨，周环比上升10元/吨。黑龙江省成交价区间1600~1700元/吨，吉林省成交价区间1650~1770元/吨。截至8月8日，累计投放4767.7306万吨，成交1955.2218万吨，同比减少4244万吨，累计成交率为41.01%。

　　深加工方面，产品部分走货好转，厂家报价小幅上调。截至上周末，国内玉米淀粉报价集中在2400~2580元/吨，周环比上涨30元/吨;酒精报价集中在4850~5100元/吨，周环比下跌50 元/吨;纤维粉报价集中在900~1150元/吨，周环比上涨50元/吨;胚芽粕报价集中在1280~1400元/吨，周环比上涨30元/吨。成本端上涨是终端价格上涨的一个方面，另一方面酒精企业和淀粉企业开工率普遍不高，也促成了产成本价格的小幅上涨。近一周玉米淀粉行业的开工率为58%，玉米酒精行业开工率为42%。

　　综上认为，虽然短期进口玉米价格出现大幅回落，但批量进口无望对国内玉米市场的冲击影响大幅下降。临储玉米市场竞拍热情不高，市场关注玉米进口配额政策的调整。产区新季玉米长势良好，市场重点关注台风可能带来的不利影响，并对今年玉米产量前景进行评估，这将决定阶段性玉米价格的运行区间。短期虽然期价已连续8个交易日出现下挫，逼近1900元/吨一线，但由于缺乏上行驱动，弱势格局难以扭转。后期台风对玉米产量的影响评估将会决定期价能否重回天气炒作模式。