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鸡蛋下半年高点突破5元的可能性非常大

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发表时间:2019-06-24 10:46作者:资管网来源:和讯

喻红军

毕业于武汉大学,武汉鱼雅实业有限公司董事长,“鱼雅金鸡”创始人,唯一专注鸡蛋产业和鸡蛋期货研究与投资,在行业内首创鸡蛋期货“三维”研究,并成功画出“鸡蛋期货时空图”。先后任职国内知名证券公司、期货公司、阳光私募高管。


与产业链国内知名企业峪口、大午、晋龙、神丹、晨科、北京市蛋品加工销售行业协会都有深入的互动交流和研究合作。国内主要的华北、华中产区经常调研,对“补栏鸡苗、存栏、淘鸡、饲料销售”等数据了解充分。


今年鸡蛋做多09合约从年后4100附近开始,01合约从5月中旬4000点附近开始,中间有加减仓,同时兼顾“日内”,收益超过了50%。


01鸡蛋期货三维研究应用

一维:基于产业自身季节性、周期性,供需角度的价格规律分析(平面思维)

二维:基于一维基础上的产业链、内外宏观经济、产业政策、重要影响因素的综合分析(立体思维)

三维:基于二维基础上的心理行为、期货制度、期现关系,能动展开的“对手盘分析”和“前瞻性分析”而形成的交易方法和交易博弈环节中的“谋篇布局、行兵布阵”的过程。(高维思维)


02三维研究具备分析

一维:补栏数据、鸡苗销售、饲料销售、淘鸡价格、大小码蛋、季节、天气、节假日等产业自身角度认知。


二维:中美贸易战下产业链的玉米豆粕分析,猪瘟对物价和鸡蛋产业的影响,食品安全及产业政策影响评估。


三维:上半边淡季不淡和价格动态过程中生产和贸易环节的心理行为分析,限仓制度、交割工具与制度,对手的思维逻辑和建仓大致时点,下半年价格前瞻性研判等综合情况下对手盘博弈策略。


访谈全文

“资管网: 从春节至今,鸡蛋盘面价格先抑后扬,鸡蛋行情进入上升通道,您怎么看待这波强势上涨?请简单分析一下


喻红军:这波强势上涨根本原因还是供需失衡。具体表现为淡季不淡,5月同比创十年新高。端午节后北京价格回调至现在的3.6元,同比仅低于2013年和2014年,高于近三年同期。具体原因除了“疾病、开产晚”外,主要的原因是全国大面积猪瘟诱发的动物蛋白替代,蛋鸡和鸡蛋需求大增所致。


“资管网:猪肉价格将持续走高。基于此,猪肉替代品禽肉、鸡蛋等品种受到市场资金青睐。3月份以来,鸡蛋期货成交量不断翻倍,这个您怎么看?


喻红军:猪瘟诱发的猪肉替代品禽肉、鸡蛋等品种受到市场资金青睐,首先表现在股票市场对应的上市公司股票上,其次再是鸡蛋期货合约1905、1909成交量不断增大。这个是鸡蛋期货价格发现功能的正常体现。


“资管网: 两湖地区现在肉鸡存栏的增减情况是怎样的?817肉鸡增加多少?817肉鸡能不能补充猪肉的缺口?


喻红军:两湖地区肉鸡存栏增加,817肉鸡同比增长超过40%。817肉鸡不能补充猪肉缺口。


“资管网:湖北环保是不是还像前两年那么严?


喻红军:是的,湖北的环保这几年一直都比较严。


“资管网:请您讲下近期湖北猪瘟情况,猪瘟对肉鸡的影响。


喻红军:今年上半年湖北猪瘟形势比较严峻,全省范围内时有猪瘟疫情发生。猪瘟对肉鸡的影响主要体现在动物蛋白的替代大幅增加对肉鸡的需求消费。


“资管网:目前肉鸡价格对淘汰鸡的影响是怎样的?


喻红军:目前肉鸡价格对淘汰鸡价格影响不大,淘鸡价格一直比较坚挺。端午节后现货下跌,肉鸡价格有所回调,淘鸡的价格一直保持在高位。


资管网:下半年淘汰鸡预计淘汰量多少。今年补栏多少。补栏对今年中秋和下半年的蛋价影响大不大。预计下半年补栏量多少。对明年有没有影响。


喻红军:春节前淘汰3.5亿只附近。去年12月到现在平均每月补栏5000–6000万,七月以后至年底上栏数据还未形成,目前只有近月鸡苗预定的大致数据。补栏从供给角度对今年中秋和下半年蛋价有一定影响,但今年下半年生产和贸易环节基本没有存库,同时下半年需求旺季叠加猪瘟影响,减弱了?栏增加的影响。下半年7-8月夏季补栏不多,一方面是高温原因,鸡苗成活率受影响,另一方面四个半月左右初步开产赶上春节临近“生不逢时”。下半年集中补栏在腊月,整体会少于上半年补栏总量。从供给角度对明年有影响,但影响不大:产业环节自我理性认知下“扎堆”补栏会有所克制。明年的情况关注的重心还是猪瘟因素,同时要动态关注成本问题。2019年在2018年行情较好的情况下形成大补栏,受猪瘟影响走出了较好的行情。2020年在2019年大补栏情况下,也需要重点动态关注猪瘟的影响。


“资管网:从养殖利润来看,2019年以来养殖利润持续增加,目前的养殖利润大幅好于过去几年同期水平,2019年5月底的养殖利润为53.99元/羽,同比去年同期增长达200%。这个您怎么看?


喻红军:今年上半年鸡蛋价格高,目前的养殖利润非常可观,主要原因一个是蛋价高,另一个原因是今年的养殖成本大幅降低,玉米、豆粕价格都低于前两年。


“资管网:上周蛋价走强为主,但目前气温较高,鸡蛋市场进入消费淡季。现货价格走低,期货价格坚挺的原因是什么?请您分析一下


喻红军:目前处在梅雨时节,高温高湿不利于鸡蛋储存,同时端午节后,需求减弱,所以现货出现了一波下跌行情。期货价格坚挺是基于价格发现:端午节后,梅雨由南方转到长江中游,梅雨对南方的影响逐渐减弱,进入7-8月,夏季叠加中秋需求旺季,蛋价会迎来一波确定性的上涨行情,在目前现货这一波下跌基本结束,逐渐企稳下,期货价格提前发现了后面现货的上涨。


“资管网: 5月底以来,鸡苗价格开始调头下挫,此次鸡苗价格“骤降”,是否意味本轮肉鸡行业上涨周期是否已经见顶?


喻红军:肉鸡行业上涨周期没有见顶。主要原因是猪瘟所导致的动物蛋白缺口较大,夏季是猪瘟的高发时节,目前猪瘟全国形势整体比较严峻下,肉鸡的需求后面大幅增加的态势没有改变。


“资管网:目前来看,鸡蛋的供应量应该是不缺的,现货价格就会跌,近期现货商套保的积极性如何?套保积极性很强的话,为什么期货价格又不跌呢?请您简单分析下


喻红军:今年产业环节包括现货商对上半年行情的研判出现了偏差,主要是“隔行”没有对猪瘟的影响形成科学的全面认知。大多数现货商比较早的在1905和1909合约上进行了套保(1905合约已结束)。目前套保的积极性不是很强,一方面是全面套保的已经套住,另一方面套保的时机还没有到。


“资管网:未来一段时间,通胀预期对于这个鸡蛋价格会有什么样的影响?对后市您怎么看?


喻红军:猪瘟影响下,今年4月中旬官方公开表示“下半年价格同比涨幅可能超过70%,创历史新高”。下半年通胀基本是确定的,对蛋价构成支撑。


后市下半年价格高点高于上半年5月4.4元高点,接近2014年下半年高点的可能性非常大。一方面下半年高点高于上半年高点这是行业内一般规律,更是行业供需失衡下需求大于供给,中秋、春节旺季叠加猪瘟影响下内在的逻辑体现。


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