深加工动作频频，是否意味着玉米将重归牛市？

六月以来，深加工企业愈发活跃。华北市场在山东深加工的带动下，玉米收购报价不断上调，最高价达到一个新高——2120元/吨。东北产区的深加工企业在前期一直都抛开市场，仗着有库存自己玩自己的，而进入本周，陆续有深加工企业开始恢复收购积极性，补涨收购报价100元/吨以上。拍卖行至第四期，18年玉米行情步入尾声，市场即将以购销陈粮为主，深加工企业在近期动作频频，有何深意？持续的上涨是否可以向市场宣布，玉米重归牛市？中国粮油信息网分析师周喆认为，现在就谈论回归牛市为时尚早，价格行情接近底部，全面反弹还需契机。
 
奢求远水救险，山东持续上涨。受贸易商沉迷于抢麦大业不能自拔的影响，华北产区的用粮企业收购情况不理想，不得不涨价收购玉米，希望通过涨价的方式，吸引其他地区的玉米。而目前只有东北产区还有大量的余粮，但东北产区的玉米行情被拍卖高价强行拔高，以黑龙江15年二等为例，起拍价1640元/吨，到山东潍坊诸城运费在250元/吨左右，这就接近1900元/吨，再加上出库、贴水、贸易商利润及其他杂费，到工厂的成本就在2000元/吨以上了，由于粮质问题还要有扣量空间，所以潍坊一带的工厂报价在2060-2090元/吨。另外，由于山东的发力，吸引了东北大军南下，运费有所上涨，在山东需求缺口得到填补前，运费上涨的空间明显要由买方来买单。因此，在本地供应短缺的背景之下，山东为首的华北工厂不得不主动上调报价吸引到货。

陈粮即将触底，工厂试探市场。经历了3期拍卖，平均溢价从最早的每吨50余元跌至每吨20余元，逐渐向底价逼近。6月即将过半，东北深加工在前期备下的18年库存所剩不多，虽然各工厂一直都在参拍、找代拍、签合同等形式做陈粮库存，但鸡蛋不能放在一个篮子里，再加上市场供应端被降温的拍卖行情砸的心态失衡，走货积极性较高，工厂开始试探性的报价，备货积极性回暖。

供需虽有缺口，爆发需要刺激。从最新的供需平衡表可以看出，国家对于19/20年度的供需关系的判断仍是供给小于需求。也就是说，同去年同期一样，市场缺粮，新粮偏强，这对于之后的陈粮拍卖来说，是一个有利的支撑。今年拍卖和去年拍卖的前三期都是开局火爆，一期比一期弱，而去年在第四期沉底后开始复苏，今年想要复制这种行情还比较难。虽然后期的市场行情会使得市场对陈粮的兴趣大增，但去年没有猪瘟，工厂的效益还算理想，今年的市场需求低迷，行业正在遭遇大洗牌，工厂挺价的底气不是很足，要想让工厂带起节奏，点燃行情复苏的火焰，还需要等待，除非有一个迫使工厂积极大量采购陈粮的理由，如虫灾导致的新粮减产，如后期市场没陈粮纯市场化价格会更高等。  

作者：周喆；来源：中国粮油信息网