美豆2月供需报告显示库存创纪录

点评

本月南美大豆产量也如预期下调，但巴西产量预测为1.17亿吨，高于市场其它机构预测，阿根廷产量仅略下调50万吨。南美丰产将进一步加大美豆未来出口竞争。

截至12月1日的季度库存报告显示，美豆库存量为37.36亿蒲，与市场平均预期的37.34亿蒲基本一致，远高于去年同期的31.61亿蒲，为历史最高纪录，库存/消费比创1994/1995年度以来最高。

整体看，在美国和南美大豆供应充裕而中国需求疲软的情况下，CBOT美豆价格仍将延续振荡偏弱走势。短期支持位900—880美分，阻力位930—940美分。同时继续关注南美大豆收割天气及集中上市后的物流运输情况。另外，美国方面关注农民新年度作物种植意向（3月末种植意向报告）及播种前后的天气变化。

美国农业部2月份供需报告

油籽：本月预测美国2018/2019年度油籽产量为1.34亿吨，较此前预测低150万吨。大豆、油菜籽、花生及棉籽产量下滑抵消了葵花籽产量的增加。预测美豆2018年最终产量为45.44亿蒲，较此前预测减少5600万蒲，略低于平均预期的45.69亿蒲。预测收割面积为8810万英亩，略低于此前预测。预测美豆最终亩产为51.6蒲/英亩，较此前预测下调0.5蒲/英亩，略低于平均预期的51.8蒲/英亩。其中南北达科他和内布拉斯加亩产下调明显。美豆压榨量上调1000万蒲，达到20.9亿蒲。豆粕(2586, 16.00, 0.62%)产量预测未做调整，压榨量上调抵消了出粕率的下调。美豆供应下调而压榨增加部分被出口下调2500万蒲所抵消。预测美豆年终库存为9.1亿蒲，较此前预测的9.55亿蒲低4500万蒲，略低于平均预测的9.28亿蒲。预测美豆2018/2019年度大豆农场年度农场平均价格为8.1—9.1美元/蒲，中间价格未做调整。预测豆粕价格为295—335美元/短吨，中间价格上涨5美元。预测豆油价格为28.5—31.5美分/磅，中间价格未做调整。

全球2018/2019年度大豆供需预测包括：产量、出口、压榨量及库存量下调。全球大豆产量下调820万吨，降至3.61亿吨，其中主要是巴西、阿根廷、巴拉圭、乌拉圭及南非产量下调。巴西大豆产量下调500万吨，降至1.17亿吨，因为南部和中西部产区天气干旱。阿根廷产量下调50万吨，降至5500万吨。因为收割面积下调抵消亩产的增加，全球大豆出口量下调170万吨，降至1.544亿吨。巴西、乌拉圭、巴拉圭出口下调抵消阿根廷出口的增加。全球大豆进口量也下调，主要是因为中国压榨需求下降导致进口下滑。全球2018/2019年度大豆年终库存下调860万吨，降至1.067亿吨，但仍较上年度增加860万吨，仅略低于平均预期的1.13亿吨。