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4月份后猪价将开启新一轮上涨模式!

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发表时间:2019-01-29 17:42

新年伊始,生猪价格表现疲软,全国生猪均价由年初当周均价13.01元/公斤下降到1月20日当周均价12.01元/公斤,快速下跌的生猪价格不禁让市场产生疑问?涨价无望?


1、近期猪价下跌原因


笔者认为生猪价格快速下跌的主要原因可以分为两点:一是节前生猪集中出栏,二是东北地区猪肉外调。本质上来说,是阶段性供应过剩造成的价格下跌。春节前生猪集中出栏:从生猪养殖规律及供应量角度来看,近期出栏生猪对应7-8月份仔猪,生长条件较为适宜,成活率偏高。育肥户也通常在7-8月补栏第二批育肥仔猪,这使得春节前的12月与1月份生猪出栏量均高于其他月份。尤其在年前的当下时点,养殖户不愿将生猪拖延至年后售出,会选择在年前集中出栏,造成供应量短期提升。从价格角度来看,近几年价格中,除了16年与17年由于缺猪,在春节前生猪价格仍维持震荡,其他年份生猪价格均在春节前一个月呈下跌走势。价格上体现出,当前猪价下跌,更主要是阶段性供应过剩的原因。


东北地区猪肉外调带来的冲击影响:12月27日,农业农村部出台《农业农村部关于规范生猪及生猪产品调运活动的通知》,《通知》中取消了跨省生猪产品的调运限制,猪肉产品限制调运政策范围由省份缩小到疫情县。自此,东北地区猪肉产品陆续外调。通过冻品库容率数据,可以清除看到这一变化,东北地区冻品库容率自《通知》之后,出现明显下降,自2018年12月底的77.4%下降至当前20.5%。由于非洲猪瘟造成的冻品库存基本消化完毕。



但猪价下跌以阶段性为主,不具有持续性。当前出栏生猪对应仔猪时点为8月份,仍未到非洲猪瘟产生影响的时间,预计最迟在4月份之后,也就是非洲猪瘟影响开始显现的时间点,生猪价格会开始底部回升。


2、能繁母猪存栏急剧下降


农业农村部公布的12月能繁母猪存栏量数据显示,12月存栏母猪2988万头,环比下降2.3%,同比下降8.3%。在非洲猪瘟疫情扩散之后,10月份、11月份能繁母猪存栏量环比分别下降1.2%与 1.3%,12月份下降幅度进一步扩大,体现出疫情环境之下,母猪产能进一步出清。由于当前存栏量已经可以判断19年10-11月出栏情况,因此单纯以数据来看,明年生猪出栏量降幅超过5%基本成定局。当前母猪存栏量=过去母猪存栏量+母猪补栏量-母猪淘汰量,通过母猪补栏与母猪淘汰情况,可以判断母猪存栏量变化方向与程度。在母猪补栏情况上,我们以二元母猪价格来体现。当前二元母猪价格连续下跌,体现补栏状况较差,补栏情绪低迷。补栏二元种猪到生猪出栏历时13-14个月,我们对二元母猪价格作时序调整,这一前瞻指标预示生猪价格在19年呈整体上升态势。母猪淘汰情况,根据青松农牧样本母猪屠宰数据,18年产能去除速度明显高于往年。综合补栏与淘汰情况,印证母猪存栏量明显下降这一结论。


3、主要产区产能下降严重


根据我们的调研及市场信息的了解,疫情爆发以来,各地产能均受不同程度影响。疫情严重的主要产区,东北地区和河南地区产能下降幅度较大,以河南地区为例,11月底调研当周预计当地母猪存栏量同比下降15%,12月当地疫情加重,出现较多带仔母猪淘汰现象,通过淘汰母猪价格可以看出母猪淘汰量显著上升,我们调研当周河南当地淘汰母猪价格在2.8-3.5元/斤,当前淘汰母猪价格已跌至2元/斤,甚至更低。在12月疫情扩散影响之后,河南当地生猪产能进一步下降,根据市场信息及调研数据,预计当前母猪存栏同比下降20-30%。产区因为疫情与价格偏低淘汰大量产能,销区价格虽高,但因为种猪调运限制及养殖户对疫情的恐慌心理,利润可观之下并未出现明显产能上升迹象。综合全国各地调研及市场信息,产能下降严重,与数据及价格信息相印证。


4、放下疑虑,静待新周期


综上,近段时间猪价下跌为集中出栏、东北猪肉外调等阶段性事件所导致的短期供应过剩结果,不具备持续性。当前时点还未到非洲猪瘟影响体现的时间,以10月份猪瘟产生普遍影响来算,出栏生猪量将在3月开始逐渐反映猪瘟影响。结合4月通常为年内价格拐点的季节性规律,预计最迟在4月份之后,猪价将开启新一轮“猪周期”上涨模式,以当前产能去除程度来看,上涨幅度及持续时间可观。所以放下疑虑,静待周期启动。


来源:卓创资讯


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