警惕2019年猪价下跌和资金断裂风险!

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发表时间:2019-01-09 09:58

对于2019年,目前的观点几乎是一致性看涨,并且部分观点认为2019年将出现大涨。而看涨的根本原因,主要来自于调猪转调肉下产销区的不匹配、产区价格低迷下猪场的去产能、疫情本身对产能的削弱。目前已经是2019年1月上旬,还有不到一个月的时间便是春节。猪价在出现几天的回暖后再次下跌,2019年猪价是否将迎来上涨?上涨的话又会是怎么样的程度?不同省份表现又会如何?首先我们来看目前2018年12月底的能繁母猪存栏。


图1 2018年同比2017年不同省份能繁母猪存栏变化


可以看出,就目前来说,能繁母猪存栏下降相对明显的地区有北京、河南、辽宁、江苏、吉林、黑龙江、山西、内蒙古,能繁母猪存栏同比减少6%-12%。就目前大猪、标猪存栏而言,辽宁、江苏、安徽、吉林、黑龙江、内蒙、河南下降较为明显,如果按照2017年同期出栏水平,在生猪可以调运的情况下,这些地区生猪供应将出现紧缺。然而在调猪转调肉的背景下,不仅仅要看大猪、标猪的供应,更重要的是当地屠宰场的产能是否能消化当地的出栏。尽管上述地区大猪、标猪存栏同比下降,部分达到15%-30%,但是由于屠宰产能有限,或者白条外调渠道不足,导致当地尽管大猪很少,但猪价仍旧难有起色。


不可否认,的确部分省份疫情严重,且连续5-6个月,甚至8-9个月的亏损,去产能也较为明显。但是另一方面,对于华中的湖北、湖南以及华东的浙江,西南的四川、重庆,以及华南的广东、广西来说,仔猪、后备补栏的积极性也同样较高。目前四川断奶外三元价格650元左右,而种猪场的后备已经预定到2019年5月。其他的省份,诸如广东、重庆、浙江、福建同样高涨。


图2 不同省份猪价走势


从图2可以看出,猪价长时间低于12元的省份基本上在北方的几个产区,目前最低的是黑龙江、吉林、山西、辽宁、内蒙,在9元以下;其次是江西、湖北、河北、河南在12元以下,其他省份多在12元以上运行。还有不到一个月的时间是春节,而节后需求下跌是我们众多周知的事情。问题的关键是,需求下跌的程度有多少?不同省份有不同的情况,我们难以拿出准确的数据。但可以判断的是,在经济环境低迷,再加上非洲猪瘟疫情对消费的影响,2019年消费要比2017年甚至五年同期都要低。也即是,节后出栏的的风险会更大。


但就目前的情况来看,产区的白条仍旧不断销往南方,大猪、标猪也在逐步减少,再消化2-3个月,产区或许也将达到省份的出栏和屠宰产能相匹配的程度(在不考虑疫情大范围出现的情况下)。比如以河南为例,2018年1-3月累计出栏1300多万头,而其中外调400万头。就 屠宰来看,当地规模以上屠宰企业数量在200多家,产量占河南总量的30%左右。并且,河南进入12月之后在大范关闭小型屠宰厂,对当地生猪屠宰产生一定的影响。在目前河南省份屠宰厂满负荷生产的背景下来看,河南省内要达到平衡还需要等再等2个月的时间。


其他主产区来说,山东的情况要更好,而东三省、内蒙、山西则需要更长的时间。但整体上,伴随时间的推移,与当地屠宰产能的匹配,猪价下跌的空间也将逐步缩小。与北方相反的是南方销区,2019年节后需求下降为主导因素,再加上产区白条的冲击,在2019上半年,特别是节后,价格高位回调为大趋势。但是整体上看,仍旧在可观的盈利范围内。但就部分省份来说,比如广东,内蒙、东三省来说,集团企业出栏价格成为省份的风向标,同样存在集团企业为规避预期风险而抛售的情况。而就第四季度来说,南方北方的分水岭将体现在下半年。特别是南方生猪出栏的增加,猪价压力也价格逐步加大。就目前高价补栏的育肥猪场来说,计算出栏时间成为盈利的关键。而另外一个需要警惕的就是资金短缺,甚至断裂的风险。


目前部分上市企业,诸如天邦、正邦、金新农、大北农、雏鹰的情况我们已经很清楚了,而其他的企业情况也需要担忧。而一些母猪存栏几千头位于产区的猪场、种猪场,我们了解的因为调运的限制,以及疫情的原因出现运行困难甚至倒闭的情况也屡见不鲜。除了猪场,屠宰场表现也不尽人意。是的,屠宰场。虽然在今年来说,部分屠宰场赚的盆钵满溢,但是也有屠宰场,甚至大型屠宰场已经转让甚至换不起钱。比如龙大,比如众品。那么整体上,因非瘟影响,2019年生猪养殖行业将面临前所未有的资金短缺,主要体现在:


1、70%以上的经销商2018年业绩下降,2019年将减少资金的投入;2、1.5万亿的量化宽松政策,其中实际上进入市场的有8000亿,但真正落到养猪业的十分有限;3、业内老师表示,全国每年的生猪销售额约为9000亿,其中85%为猪经济在养殖场与屠宰场之间进行的短期“垫付”,年贸易额高达7000亿以上(几乎等量于每年2亿吨饲料的销售额),但目前国家严管生猪贩运环节,大量资金已经无法参与到生猪产业链之中。综上因素,粗略估计生猪产业将减少约3000亿的资金,这是史无前例的关口!


作者:静书 ;来源:猪e网


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