玉米价格“跌跌”不休，还能落多少？

12月初开始东北玉米首先开启落价模式，短短半个月以来，深加工企业最大降幅已高达120元/吨，由于暖冬原因今年东北玉米上市时间大大延迟，新粮价格自10月初以来一直表现的比较坚挺，开秤价格也较同期偏高80-100元/吨，基层农户尚未从火热的市场氛围中清醒，乍然降温，顿时难以接受，纷纷惜售不卖。与东北大刀阔斧的落价行为不同，山东加工企业更像是温水煮青蛙，下调幅度不大，但每天价格都有所变动，下游企业一直在试探基层农户、贸易商的底线，尤其是近期进口玉米到港消息传出，更是肆无忌惮，集中落价，那么后期玉米价格还能落多少?什么时候能上涨?

基层农户余粮充足，上市节奏缓慢。截至12月5日，主产区累计收购玉米2791万吨，同比减少795万吨。华北地区自9月中旬收割以来，新粮上市时间已有3个月左右了，截止到目前，山东、河南地区农户余粮在6成以上，河北地区余粮更多，整体在7-8成，除了9月份上市初期部分农户家里无库房，着急回城打工急于处理，廉价卖了一部分，10月初开始玉米价格迅速上涨，短短十几天，收购价格上调幅度在100元/吨以上，再加上地方直属库高价收购，更是支撑农户的惜售心理，11月份玉米价格虽然涨速放缓，但整体来看玉米价格仍是震荡中上行的状态，基层农户更是不着急卖粮了，而且去年春节前玉米价格较好，不少农户都想在春节前后再售粮。因此，整体来看大部分玉米仍滞留在农户手中。

进口玉米逐步到港，消息面炒作发酵。自G20峰会中美和谈消息传开，基层纷纷担心廉价的美国玉米冲击到中国市场，贸易商开始积极走货。在如此紧张时期，乌克兰进口玉米就已悄然到达山东港口，这一实锤再次给玉米市场带来重大打击，有消息称，在整个12月份，仅山东地区有望进口玉米达到50万吨以上，这部分进口玉米均有进口配额指标，不需要额外支付更高的关税，再加上预计即将到来的规模上量，下游企业趁机压价收购，玉米价格持续走低。

下游企业效益不佳，春节备货支撑有限。虽然，在春节期间下游工厂都需要补充库存，维持生产，但这一利好因素被基层庞大的余粮给冲散了，再加上近期淀粉价格偏弱震荡，下游签单积极性不高，且饲料养殖厂受非洲猪瘟影响，采购维持安全库存为主，玉米需求有限。因此，春节备货对玉米价格提振非常有限。

综上所述，截至目前，距离春节还有不到2个月的时间，基层农户卖粮行为将会增多，无论是节前卖粮变现的需求增多，还是因为玉米价格下跌带来的紧张压力，玉米都将面临集中上市的风险，因此玉米价格再次下调已成定局。但考虑到农户种植成本增加再加上下游企业有补库需求，下调幅度有限，预计应在40元/吨以内。部分贸易商小麦库存已清空资金充足，可能会选择在这一段时间抄底赌春节市场，后期价格会小幅反弹，但即使春节市场玉米价格会有所好转，持续时间也不会太长、增长幅度也很有限，建议有库存的农户、贸易商要把握好卖粮时机，及时锁定利润，切莫盲目追高。