收购量偏少，看跌情绪较浓

芝华观点：

一、基本面判断：

1、中短期（9-10月）

去年10-12月份能繁母猪存栏居于全年高位水平，理论推算今年9-10月份商品猪供应也会在高位水平。但因为今年年初极寒天气造成仔猪发病死亡增加以及3月份以来母猪淘汰量高位，我们同时监测的60斤以下的仔猪存栏环比指标，自今年3月份开始持续减少,8月份150斤以上大猪存栏环比小幅减少，利好9-10月份猪价。9-10月双节和季节影响，猪肉消费或会逐渐增加，需求端利好猪价上涨。

今日农业农村部新公布第二十二例非洲猪瘟疫情，疫情防控形势严峻。多省生猪跨省调运受限，而且这其中大多是主产省。限运省份多，产区供应充足，国庆期间，生猪出栏积极性增加，销区供应或稍缓解，但产销价差依然会比较大。我们判断9-10月猪价在经历9月上旬的快速上涨后，全国均价可能会在14.5下方以偏稳小幅回落态势发展，9-10月猪均价可能维持在13.5-14.5区间。（关注点：官方解禁时间、定向省数量变化、疫情继发数量）

2、2019年春节前

春节前也就是1-2月份，主要看10个月前能繁母猪存栏，今年3-4月份能繁母猪存栏均在下降，而且同比值也出现下降。再看后备母猪，按照补栏4月龄后备母猪来看，补栏4月龄看去年11月后备母猪存栏，那时后备母猪存栏环比和同比均大幅减少。从能繁母猪和后备母猪两个指标看，2019年春节前生猪供应量会减少。初步判断猪价水平会在14.5-16.5元/公斤。但目前非洲猪瘟疫情给市场带来很大不确定性因素，市场流通政策和疫情变数成为关键点，具体行情走势还有待观察。

二、短期贸易形势

周五监测的几个主要产销区生猪外三收购均价13.86元/公斤，较昨日下跌0.08元/公斤。除华中地区猪价小幅上涨外，其他大部分地区猪价偏稳小跌。华东地区养户生猪出栏积极性，生猪供应轻微偏多，屠宰企业销量转少，收购量继续偏少，生猪经纪人对短期行情多看下跌。东北地区养户轻微压栏，生猪供应量正常，企业销量下滑，收购需求依然偏少，猪价看跌预期增多。华中地区养殖户轻微压栏，供应量轻微偏少，企业销量稍好转，但收购有难度，收购量偏少，经纪对短期行情看小跌情绪减少。华北地区养户正常出栏，猪源供应量轻微偏少，企业销量和收购量依然偏少，猪价预期多看稳。华南地区养殖户出栏积极，供应轻微偏多，企业销量稍转好，收购量容易，收购量正常，生猪经纪人预期多看小跌。西南地区养户出栏正常，生猪供应轻微偏多，企业销量稍好转，但收购量整体偏少，猪价预期多看跌。

今天贸易显示养殖户出栏积极性提高，猪源供应正常，屠宰企业销量稍增加，但收购量继续偏少。今日又有非瘟新疫情公布，发生在吉林，对东北地区生猪外调不利。全国非洲猪瘟疫情防控形势严峻，生猪跨省调运限制严格。需求端，国庆节临近，利好猪肉消费。产销区生猪供需分化，今日产销区区域价差有扩大，浙江与山东价差6.5元/公斤，浙江与河南价差8.7元/公斤，北京与河北1.4元/公斤，北京与东北三省价差3.18元/公斤。预计短期生猪价格整体以弱势维稳为主。

来源：芝华数据