贸易争端有缓和迹象，豆粕短期或偏弱运行

周评及展望

【市场回顾】

上周美豆压榨数据强劲，且中美两国计划重启谈判，提振美豆，其中11月合约报收于892.75美分/蒲式耳，周涨30.75美分。因重启谈判，利空国内市场，M01合约周度跌55点，跌幅1.68%，报收于3224元/吨；现货报价先扬后抑，截止周五，沿海报价3150-3260元/吨，较周初跌10-20元/吨。

【投资建议】

中美贸易谈判定于8月22日-23日重启，加上中美领导将在11月数次多边峰会上会面，寻求解决当前不断扩大的贸易纠纷，提振美豆市场，但18/19年度美豆丰产前景乐观，宽松供应预期将令价格反弹受阻，短期上方930压力，本周展开美国作物巡查，关注巡查报告情况。上周大豆压榨量升至195万，未来两周或高达200万吨，加上贸易谈判重启及非洲猪瘟来袭，豆粕现货随连粕回调整理。建议01合约短期回调对待，但不过分追空，获利空单可逢低适当止盈，关注下方3100,3140支撑线。

考虑到下一年度全球大豆供应宽松，这一基本面直接反应在远期合约上，远期价格反弹乏力；而巴西进口大豆9月船期到港成本高，上周五推算豆粕成本在3190元/吨，油厂仍挺价，加上09合约进入交割月，价格向现货回归。我们认为09合约走势依然强于01合约，价差有望继续走扩。09/01价差低做多，背靠10试多，破-5止损。

风险：库存大幅增加，美产区天气异常。

【信息】

上周三上午中国商务部在其网站宣布副部长王受文受邀于8月下旬赴美磋商经贸问题，贸易战谈判重启。

8月17日《华尔街日报》报道称，中美正寻求使两国领导人在11月的数次多边峰会上会面，寻求解决当前不断扩大的贸易纠纷。可能的场合为APEC和G20峰会。2018年亚太国家领导人峰会（APEC）将于11月18日在巴布亚新几内亚举行，二十国集团（G20）领导人将于11月30日至12月1日在阿根廷布宜诺斯举行。

上周大部分油厂处于开机中，开机率增长幅度高于预期，全国各地油厂大豆压榨总量1951792吨（出粕1541915吨，出油370840吨），较前一周增加240442吨，增幅14.04%，当周大豆压榨开机率为55.88%，较上周的49.54%增6.34%。未来两周油厂开机率将继续保持超高水平，本周油厂压榨量在198万吨左右，下周压榨量将回升至200万吨。

美国 8 月 20 至 8 月 24 日气象警示：图中绿笔圈出的区域，中西部东北东南地区 8 月 20 至 21 日预期有暴雨，东南东部沿海部地区 8 月 22 日至 23 日预期有暴雨；图中浅棕色圈出地域，大平原南部及南部北部地区 8月 20 日预期有台风天气，五大湖周边地区 8 月 22 日预期有台风天气。