正虹科技重启“卖卖卖”模式 生猪下行周期难逃“另类出清”

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发表时间:2021-12-03 09:33作者:肖伟来源:证券日报网

  11月29日晚,正虹科技披露,公司拟处置部分房产。其实早在8月份,正虹科技就公告,拟将持有的方正证券进行处置。2014年,正虹科技先后出售长沙市房产及方正证券部分股份,理由均如出一辙,“盘活存量资产,提高资产的利用效率”。

  业内人士表示,在猪周期下行阶段中,非行业头部的中小企业若不能准确把握周期运行规律,及时调整经营策略跟上市场行情,将面临较大资金压力,只能采取甩卖资产方式渡过难关,而甩卖资产只能救一时之急,难救“另类出清”之运。

  业绩重创压力骤增

  “卖卖卖”模式再度启动

  受猪价下跌等因素影响,正虹科技今年前三季度的业绩遭重创。据公告,前三季度,正虹科技实现营业收入10.39亿元,同比增加48.41%;归属于上市公司的净亏损为2.21亿元。正虹科技表示,亏损主要原因是生猪市场销售价格下降,养殖成本上升,此外第三季度预计需计提存货跌价准备约1亿元。

  从三季报来看,正虹科技已经面临较大财务压力。其中,流动资产为3.91亿元,流动负债为5.86亿元,两者之间缺口为1.95亿元。公司持有的货币资金为1.07亿元,短期借款为4.08亿元,两者之间缺口为3.01亿元。此外,公司尚有2300万元应付票据及8759万元应付账款,合计应付款项超过1.1亿元。

  在沉重的经营压力之下,正虹科技开启“卖卖卖”模式,试图通过甩卖手中不多的优质资产缓解压力。11月29日晚,正虹科技披露,公司拟处置位于长沙市、上海市的部分房产,预期收益约为3000万元。此前8月,正虹科技公告,拟将持有的方正证券370万股择机进行处置减持。正虹科技表示,处置上述资产,能够有效盘活公司存量资产,回笼资金,更好地发挥资金使用效率。

  这早已不是正虹科技第一次甩卖手中资产,回笼资金以应当前之急。早在2014年,正虹科技先后出售长沙市房产12套及方正证券股份100万股,共计回笼资金约3000万元,理由如出一辙,也是“能够有效盘活公司资产,回笼资金,更好地发挥资金使用效率。”彼时,猪周期正处于下行阶段,在2014年4、5、6三个月中,生猪养殖全行业处于深度亏损之中,至2015年年中时,由于全行业去产能基本完成,猪价稳定回复,生猪养殖全行业实现盈利。

  明年猪价仍有低点

  袖珍市值企业难逃“另类出清”

  本轮猪周期自4月以来开始下行行情,至12月已有8个月时间,全行业出现亏损局面。然而,近期猪肉零售价格出现一轮40%的上涨,是否猪周期下行行情已经结束?正虹科技是否能通过甩卖资产回笼资金渡过当下困境?

  对此,惠农网分析师李彬彬向记者表示:“从当前供应量来看,我国生猪生产在今年二季度完全恢复之后,6到10月,出现了阶段性过剩。根据农业农村部对全国规模养猪场的全覆盖监测,今年3月以来,全国规模猪场仔猪生产量逐月增加,与上年同期相比增加更为明显,自3月以来,我国规模猪场每月新生仔猪数月均增速达1.5%,意味着今年9月至明年2月的生猪出栏量将明显增长。因此,元旦春节期间,猪肉价格大幅上涨可能性不大。过了当前制作腊肉香肠的高峰时段,价格可能还会回落,明年生猪价格对比今年大概率还会创下新低点。”

  广东腾龙投资首席分析师龙腾江也认为,当前行情对非头部的小微型养殖企业前景不容乐观,可能面临“另类出清”的窘境。他向记者阐述其观点:“头部养猪企业从2019年的积极扩产抢抓市场,到2020年的多轮融资增厚流动性,2021年的及时喊停部分新增产能,都是对当前周期的提前预判。从报表来看,正虹科技并没有踏准本轮猪周期行情,扩产速度晚于其他养猪企业,在周期下行的时候表现为销售收入扩大,亏损幅度加深,侧面反映出其投产正好赶上下行周期,这是公司决策层对大行情研判存在失误的表现。”他补充,“从总市值排名来看,正虹科技当前总市值仅有12.8亿元,不仅是湖南总市值排名最后的上市公司,也是33家生猪养殖概念股当中总市值排名最后的上市公司。”

  截至发稿时,记者以投资者身份致电正虹科技证券办,了解对方对未来前景展望及下一步工作计划。正虹科技董秘刘浩向记者表示:“今年生猪大概率是区间震荡,明年可能还有低点,现在各方对明年猪价走势判断不一致。也有人认为5月6月之间会有一轮反转行情。我们坚持饲料+养殖的双轮驱动模式,科学合理安排产能负担,争取明年能实现反转。”


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