大豆市场依旧火爆！

每年2月下旬，USDA都会召开农业展望论坛，主要对该年春播作物的种植面积和生长情况做早期预测。对于大豆来讲，此时正是南北美市场的转换之际，南美作物已经进入收割期，北美新作开始播种准备，国际市场的关注焦点将逐渐转向美豆新作。

2021年生长季节期间的玉米保险价格创下七年新高，大豆保险价格创下八年新高，这提振了大豆和玉米播种总面积创下历史新高的预期。

美国政府实施作物保险政策，旨在保障2021年生长季节期间的价格。

当农作物的实际价格低于美国农业部制定的保险价格时，申请保险的农户可以获得政府支付的保险金。

在美国大部分农业种植带，玉米保险价格为4.58美元/蒲，大豆保险价格为11.87美元/蒲。这也是芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约和11月大豆期约在2月份的平均结算价。由于出口需求强劲，玉米和大豆期末库存吃紧，因此保险价格远远高于上年同期。

今年美国玉米保险价格比2020年的3.88美元上涨约18%，大豆保险价格比去年的9.17美元上涨29%。

芝加哥的分析师马克·古德表示，鉴于保险价格高企，美国农户会在边边角角上都种上玉米和大豆。

从大豆和玉米的比价关系来看，农户可能更多播种大豆。芝加哥新季11月大豆期货在2月份上涨7%，而新季12月玉米期价涨幅只有5.7%。这意味着期货市场向农户发出的信号是：多种大豆而不是玉米。

2月份期间大豆价格相对玉米价格的比例为2.59，这也是1989年以来的最高水平。

分析师称，虽然价格比有利于鼓励种植大豆，但是农户也会考虑其他因素。如果天气不错，也会种植玉米。

斯图尔特·彼得森公司农场销售主管娜奥米·布罗姆女士称，美国需要种植超过9000万英亩的大豆来解决库存紧张的状况。

随着玉米和大豆价格飙升，今年春播竞争日益激烈。

美国农业部首席经济学家在年度农业展望论坛发布的数据显示，今年美国大豆播种面积预计达到9000万英亩，玉米播种面积将达到9200万英亩。

布罗姆说，除非产量创下历史最高纪录，除非春季和夏季天气完美，否则无法解决库存紧张的状况。如果大豆播种面积达到9000万英亩，单产达到每英亩53蒲，那么大豆期末库存可能增至大约2.7亿蒲，虽然确实高于1.2亿蒲，但不足以造成价格暴跌。

布罗姆说，这也就是为何大豆等商品市场的牛市会超过一年的原因。如果今年大豆单产接近51蒲/英亩，产量规模也很大，然后我们会发现大豆期末库存只有1亿蒲，这样的话，大豆牛市肯定会持续到2022年。

布罗姆提醒农户，由于播种面积预期增长，价格可能迅速变化。她说，我们无法确保美国大豆产量再度创下历史最高纪录，今后可能发生很多事情，可能有很多不错的定价机会。因此农户应当确保制定销售计划。

目前2021/2022年度美豆还未开始播种，未来短期市场主要等待3月底意向报告对种植面积的进一步确认。总体来讲，2020年下半年以来美豆价格大幅上涨，美农民收益颇丰，且市场对2021年美豆需求仍较乐观，农民种植大豆积极性较高，美豆种植面积同比增加基本没有异议。

但这并是美豆的利空因素，因为旧作库存极低，市场对今年新作的单产要求非常高。若取50.8的趋势单产，美豆新作期末库存也就1.45亿蒲，期末库销比3.2%，仍然很低。单产若能达到52蒲，期末库存才有可能累计到2.5亿蒲左右，仍然不是一个非常高的数据。所以可以想象，到了今年美豆的种植季节（4月—8月）多头肯定会抓住任何一个炒作的机会推涨价格，美豆中期价格预计偏强振荡。

（来源：期货日报 博易大师）