粮食价格再次进入政策高度敏感期

历年三月，通常处于两会窗口期，政策类题材成为市场的敏感地带。2月末，国家先后抛出多重利好消息，国家乡村振兴局通过公共媒体完成首次亮相，2021年中央一号文件再次强调粮食安全、耕地和种子三大方面内容，2月的最后一个工作日，以提高2021年稻谷最低收购价作为收尾，在政策支撑和资金面宽松的氛围下，农产品板块连连走强。

今年与往常不同的是，在大规模财政和货币政策刺激、新冠疫情得到控制、全球经济将强劲复苏的情况下，通胀回升推动全球大宗商品价格迎来强劲上涨，全球农产品市场供需格局存在收紧预期，推动美豆期价创下7年高位，美玉米期价触及8年高位，均给国内农产品市场带来联动性影响。

恰逢其时两会召开，又将会对哪方面内容作出牵引，值得推敲。市场表明，今年两会是否会释放出有关于粮食收储制度，粮食最低收购价，生产者补贴制度的相关信号保持高度关注。这将直接影响相关粮食品种的供需预期，对大豆、玉米、小麦、稻谷等主粮价格将会带来深远影响。

分品种具体来看:

玉米：历史高位盘整

玉米市场来看，春节过后市场购销逐步恢复，东北深加工玉米价格再创新高，但南北产销区玉米供需格局出现明显差异，导致港口报价北港上涨南港下跌。需求来看，猪瘟影响仍在扰动饲料企业采购节奏，饲料企业采购相对较为谨慎。深加工企业玉米库存东北高于华北，最高可以维持4个月，最少不足1个月，深加工企业玉米库存仍有补库需求。随着猪瘟疫情防控效果的逐渐显现，饲料企业的补库需求和和深加工行业的备货需求仍将支撑玉米消费。供应端需要关注的是来自进口增量和其他谷物的替代带来的影响。

两会是否会释放出关于玉米收储和补贴的相关政策信号，也将影响玉米市场供应格局和春播前景，对远期的玉米价格产生重要影响，整体来看3月份玉米价格仍有望保持历史高位波动。

大豆：政策红利发酵 期价再创新高

3月1日（周一）开盘，大量多头资金集中入市推涨大豆期价，豆一主力合约一路攀升，涨至历史新高6058元/吨，收盘上涨2.11%。

3月3日，多头资金再次杀进市场推升豆一期价最高涨至6228元/吨。

▽豆一主力合约

继春节后中央一号文件继续聚焦“三农”领域之后，农业农村部再发文落实“增玉米、稳大豆”的重点工作，政策红利支撑国产大豆价格进一步走高。

由于玉米价格高涨推高利润，市场预计今年大豆播种面积将减少，国内大豆供应紧张的局面或将进一步加剧。此外，租地、生产资料等成本大幅上涨，预期豆价将保持高位运行。

两会上是否会释放出有关于大豆的相关种植、补贴、收储等相关政策也将影响今年大豆春播预期。总体来看，国产大豆市场供需相对稳定，大豆期货突破6000元/吨大关，能否带动现货继续冲高并使两者形成良性刺激仍需进一步观察。

豆油：相对抗跌

3月1日开盘，油脂期货现货均出现大幅上涨，豆油主力合约大涨2.26%，盘中最高触及8972元/吨，创2012年11月以来新高，持仓量大涨，增近1.2万手，市场做多氛围仍浓。

3月2日国内三大植物油震荡回落。受棕榈油大跌拖累，豆油跟随回调，但因豆油自身基本面在三大油脂中最为强势，从盘面上看豆油明显较菜棕油更加抗跌。周二大连豆油主力合约下跌0.84%，期价下破8800元整数关口，持仓量降逾6800手。现货方面，豆油、菜油、棕榈油大幅下调160-290元/吨左右，棕榈油降幅最大。

因巴西大豆收割缓慢致使后期进口大豆到港量预计偏低，市场担忧油厂开机率后期或将受到影响，叠加超高的基差作为保护，豆油基本面在三大油脂中最为强势。

库存方面，截至2月26日当周，国内豆油商业库存总量为84.74万吨，较上周下降2.66万吨，降幅3.04%，处于过去五年中偏低水平。进入3月后受大豆到港下降以及油厂开机率回落影响，豆油供应预计将继续偏紧，后期库存或将延续走低。

小麦：正在上涨

根据国家粮油信息中心预计，2020/21年度全国小麦供求结余396万吨，比上年度的1607万吨减少1211万吨，虽然供求结余量有所收窄，但并不就意味着市场的调控能力就明显减弱。据粗略统计，截至2月底，国家临储小麦剩余库存数量六千万吨左右。国际方面，虽然全球供应充足，但主产国最近有产情异动，国际小麦价格蠢蠢欲动。

最近小麦现货价格明显回升，深州五得利今天上调一分1.305。五得利禹城公司3月2日中午12点，普麦涨1分钱，红低筋麦涨1分，5766涨1分5厘钱，优质白高筋涨1分，标准不变 。由于华北地区玉米价格已经到1.5多，小麦玉米价差较大，还将拉动小麦价格上涨。

来源：中华粮网综合期货日报、文华财经整理。