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终于破2年前高！豆粕开始彻底“放飞自我”了？ 二维码
发表时间：2020-09-15 14:29 今日我们继续看豆粕，继上周三开始，豆粕一改之间磨叽走势，开始洒脱上涨模式，接连在大家的质疑声中突破3000，再站上3100，另外今天周一开盘，豆粕有两个值得注意的点，意识豆粕终于破2年前高了，其二是连粕05的增仓3万手，是主力01总增仓的2倍。那么这“放飞自我”的模式能持续多久？我们可以期待豆粕这次的超乎意外的惊喜吗？我们不妨一起同智咖们看看。
智咖高艳滨： 粕类上涨是受到了美豆进口成本的传导，后续处于美豆出口季节，又可能伴有拉尼娜题材，技术也表现良好，多单可以继续持有。豆油棕榈油在前高附近，基本面依旧良好，仍维持强势状态，即便后续供需有所改变，其也只是转为高位震荡格局。节前备货早已展开，后续临近节日将进入收尾阶段，因而备货因素的拉涨也将收尾，后续需看其他因素，以及资金持仓动向。智咖张振林：油粕再度成焦点，后续有何机会？ 一份美农业报告预期+报告落地激起农产品高潮；豆粕两日拉涨150元冲3150区域，菜粕新高2500大关。油脂今日也不甘示弱，棕榈油一马当先站稳6000，豆油逼近7000大关；目前油粕格局仍是量价配合良好阶段。但后续如何把握机会和布局呢？ 【两粕】豆粕现货方面：14日华东豆粕：南通地区43豆粕贸易商报价上涨100元/吨：扬中中海3040，泰州汇福3040，镇江中储粮3050，张家港达孚3050，南京邦基3060，泰兴邦基3050。每次现货大涨百元多数是冲顶行情配合而已，下跌行情暴跌80-100也往往靠现货呼应。因此从过往上涨规律——【一波上涨300+现货大涨80-100元】行情短期可能接近尾声了；但豆粕后续仅仅是回调而非反转。对于01豆粕缺乏南美豆粕的供应格局，后续会被中美贸易进口政策推着成本上行。但所以的上涨都是一波三折为主。豆粕回调百元仍是介入多单机会。 【油脂】棕榈油今日增仓6.5万，资金跑步入场太疯狂。对于棕榈油这个品种，我仍是前期观点，双节备货结束预期后要回调，从大格局+资金成本来推演，棕榈油5500是01大底；因此只有耐心等待做空机会。棕榈油格局仍是靠外盘马棕成本打压，所以看马棕何时见顶才能去做空。 豆油我认为是油脂最强品种，当前美豆成本推动，最近5年高点7200区域是个阻力位置，因此这波上冲后，也会配合棕榈油调整的。 智咖蒋越：月度供需之后，豆粕小妖往哪里跑？ 一个月一次的豆粕"赶考"结束，熬夜等待的月度供需报告也没有给到太大的惊喜，但却在报告前的几小时由出口数据给到了一个惊讶。先说说这次USDA的月度供需报告，面积不变，单产相对上月调低1.4至51.9蒲/英亩，总产43.13亿蒲，环比减少1.12亿蒲，期末库存为4.6亿蒲，环比减少1.5亿蒲。跟8月的供需报告相比，绝对是一个大利多。但由于近一个月美豆从860涨到了980，涨了100多美分，15%左右的涨幅，这其中就交易到了单产调低，库存调降的预期。单产调低主要还是近一个月爱荷华、堪萨斯、内布拉斯加等产区的持续干旱引起的，所以这次报告可以说是中性。
数据来源：惠丰咨询 截至9月3日当周，美国2019-20年度大豆出口净销售170,200吨，2020-21年度大豆出口净销售3,161,800吨。共计333.2万吨的出口量，这个出口数据对美豆给予强劲的支撑，但是基于月度供需报告还未公布，只含蓄的涨了6美分，月度供需报告落地后，看这中性的报告是压不住这漂亮的出口数据了，美豆盘面11合约很快“放飞自我”奔向998，收在996，就趋势来说仍为上涨势不变，并且将可能向1020美分附近进发。
数据来源：惠丰咨询 粗略算一算国内大豆到港600-700万吨算可以达到供需平衡，700-800万吨供应宽松，900万吨以上绝对的供应过剩。这笔账一直算在国内盘面的头上，巴西库存几乎被中方买空，叠加近2个月中方很好的执行中美第一阶段协议，使国内的大豆到港一直处于较高水平，目前经过惠丰咨询预估9月的到港在900-930万吨左右，仍然不低。 大豆和豆粕库存的双增，必然会导致国内油厂的高压榨，以及对下游的大面积催提。 9月9日周三夜盘开始，关注到连粕主力有“补涨”的迹象，上涨不再是拖拽式，变的相对轻松一些。截止到周五终于是突破了一直承压的3000整数关口，夜间快速拉涨至3100以上，基于接下来美豆将可能上冲至1020美分附近，国内也大概率维持上升趋势。只不过在当下的现货基本面背景下，这样的上涨很难确定持续的时间。笔者大胆猜测可能有2种走势： 1受美豆上涨及国内巨量增仓资金技术拉升，快速上冲3200-3300附近。 2开盘在3100附近盘整，底部逐步抬升，涨至3200附近。 智咖frank: 豆粕目前正处于上涨趋势的中间阶段，无论是基本面还是技术面对其后市上涨都有支撑作用。基本面上，美豆价格在中国需求推动以及天气炒作下，不断上涨，直接增加了国内豆粕成本。其次中国生猪存栏稳定增长增加了豆粕后续需求，再者玉米价格不断上行创新高，二者具备一定的替代关系，促进了豆粕上涨。技术上豆粕已经形成了突破格局，在周线和月线级别上还有较大还是处于上涨阶段，后市我认为05合约试探3500机会挺大，多单继续持有不用着急。 油脂，油脂板块轮动，从最初菜油驱动上涨，到棕榈油，如今由豆油领涨。美豆价格上涨对豆粕以及豆油都带来了成本上的增加，同时随着国内复工复产以及开学的影响，餐饮业复苏情况非常好，根据国家统计局数据，餐饮业收入已经回到正常水平的九成多，油脂需求复苏叠加成本的增加，后市继续上涨是大势所趋。棕榈油可以看6500，在趋势不坏的情形下，多单继续持有。 智咖祖广： 并非豆油和豆粕翘翘板效应失效了，而是一直以来翘翘板理论都只是理想状态，当大豆供应紧缺或大豆成本增加时，豆油和豆粕会趋于同向上涨，因为其原材料一样。当大豆供应充裕，国内大豆库存高企时，二者也会同样趋于弱势。此外由于棕榈油近几年的体量大幅增加，豆油和豆粕的翘翘板效应早已名存实亡。交易上，本人对豆粕和豆油均持做多策略不变，主因还是美豆价格上涨和国内需求改善的供需驱动。 智咖林国发： 我没有豆油空单，且我不会考虑油脂做多，做多我已经在5月末到7月中交易完毕，目前我还是维持对棕榈油看空观点，考虑到短期美豆强势影响，棕榈油做空放缓节奏，等盘面反弹到5950-6000一线逐步完成前期空单布局（前期空单在5950-5960成交部分，但未完成最终空单减仓），止损仍维持6100观点。 美豆上涨其主要涨幅可以分配在豆粕上，不一定分配在油脂上，油脂目前价格已经处于高位，而豆粕价格涨幅较小，且有玉米暴涨带来饲料蛋白与能量比值差变化，有利于豆粕上涨。豆粕维持中期看涨至3200-3300，至于市场看涨到3500，我还是维持我观点，如在2850市场看空，我坚定看多，油脂观点也是一样，市场没有分歧就不会有交易对手，为什么做多和做空才是最重要，追涨杀跌大部分都是被套，在过去一年多苹果交易中，我基本不会追涨也不追跌，清楚自己为什么做空。 来源：扑克投资家 |
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