报告利多豆粕飙涨超100元/吨,双节前备货该如何操作?

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发表时间:2020-09-14 14:48

周五夜间、周六凌晨美农供需9月份报告如约登场,果然没有超出我们的预期,报告利多非常明显。数据显示美豆单产、总产、库存纷纷下调,当晚美豆暴涨2%,11月大豆合约结算价上涨18-1/2美分,报每蒲式耳9.96美元,盘中触及9.98-1/4美元,逼近千点。从技术图表上看,为2018年6月以来最活跃合约的最高水平即创下中美贸易战以来新高。今天九点国内连盘准时开盘,豆粕期货开盘暴涨99元/吨即3130元/吨。豆粕现货集中报价还要到十一点多、十二点以后。根据十点多的少数地区报价看,华南地区涨幅高得达到100-110元/吨,江苏涨幅偏小约在40-50元/吨。面对美农报告的利多如此明显,国内外期货走势如此疯狂,国内豆粕现货接下来是暂时的疯狂,还是将一路扶摇直上?临近中秋国庆双节,手中货源已经不多的你,到底是买还是不买?还是再等等?这应该是更多人关心的话题,下面就让我们一一来分解:

今日国内外大豆、豆粕期货盘中最新状况(截至10:54分)



美国大豆供需平衡表



1、9月份美农报告下调单产、总产、库存数据   刺激美豆继续突破新高
美国农业部发布的9月份供需报告显示,2020/21年度美国大豆单产为51.9蒲/英亩,比上月预测值低了1. 4蒲/英亩。大豆产量预测值调低到43. 13亿蒲,低于上月预测的44.25亿蒲。美豆关键产量数据大幅下调,基本反映近期美国大豆生长状态不佳的现状。受美国陈豆期末库存调低以及美国大豆出口以及国内压榨需求均高于预期共同影响,2020/21年度美国大豆期末库存也从上月预测的6.1亿蒲调低到了4. 6亿蒲,降幅高达24.59%。美国新豆库存数据大幅下降以及来自中国的旺盛需求,成为推动美豆价格持续拉升的动力。
   
2、拉尼娜遭确认,南美干旱天气惹担忧   进一步加剧依赖美豆程度
尽管9月份报告中预计巴西2020/21年度大豆产量增加200万吨,至1.33亿吨,主要是因为种植大豆的生产者在种植前面临价格上涨和具有竞争力的汇率,从而增加了种植面积。但,上周四NOAA在其月度监测中确认了拉尼娜的发生,并预计将有75%的几率持续至北半球的冬季,引发市场对南美干旱及后期大豆种植的担忧。在当前巴西已经遭遇干旱天气,9月下旬即将开始的大豆播种很可能将受到影响的情况下,拉尼娜的到来进一步加剧了市场的这种担忧。

2019/20年度的巴西大豆库存已经被中国的旺盛需求几近掏空,近期巴西经历了谷物粮食价格的大幅上涨,甚至引发了官方在取消大豆等农产品进口关税方面态度的松动。此外,拉尼娜给更靠近太平洋西海岸的阿根廷带来的影响更大,而阿根廷本就是一个农业生产设施落后,农业生产很容易受到不利天气的影响的国家。

如果南美新季大豆播种及单产受到影响,势必将进一步加剧全球买家对美豆的依赖程度。在今年美豆单产出现下调,结转库存预期将较去年明显下降的情况下,南美供应的下滑将引发全球大豆平衡表的进一步收紧,推升美豆盘面及国内大豆进口成本,进一步抬升国内豆系产品尤其是豆粕的价格重心。
   
3、连盘豆粕启动上涨行情,3070附近可继续跟进多单
基本面:市场继续担忧爱荷华产区的干旱,作物报告显示美豆优良率降至66%,符合市场预期。国内方面,豆粕跟随外盘震荡走高中,人民币汇率升值分担了一部分涨幅,豆粕1月合约多单继续持有。操作建议:豆粕2101合约:震荡筑底,多单继续持有;豆粕2930-2937 的多单,2947附近的跟多,盘中建议3100减仓持有,统一盈利挂防守 3050;预计短期还将继续上涨。
   
4、虽然仍在积极扩大进口   但成本反弹   豆粕看涨情绪增加
今年国内的大豆进口情况非常好,前几个月大量进口巴西豆,以至于巴西大豆几乎被中国需求掏空,而随着巴西豆的下市;中国转向美豆的采购,这是正常的季节性需求转向,也是在积极履行中美一阶段贸易协议。跟踪数据显示,因前期采购量巨大,预计8月大豆实际到港量在1035万吨左右,9月到港量约为890万吨,四季度月均到港量预计在800万吨左右,年底前国内大豆供应充裕有保障。

不过,由于美豆产量下调、库存下调且中国强劲需求持续刺激美豆反弹,在大豆成本持续攀升下,市场看涨人气攀升,油厂对豆粕的挺价现象自然增多,豆粕行情在此前缓慢上涨后,近来补涨情绪将会明显增加。
   
5、报告引发上涨后   又迎来双节前的备货   豆粕价格重心不断上移几率大
因市场多头情绪明显,在报告公布前,小编就提示过大家,低库存企业可适度增加安全库存,避免报告利多现货行情集中涨价的风险。且中秋国庆即将来临,也正是节前的备货份高峰时期。事实证明,一切都在预料之中,此轮报告的超额利多,对国内期货、现货都是强势刺激,豆粕现货行情无疑会大涨。正常情况下,如果国内供应充裕,即便成本拉升,行情涨幅也不会很大,且涨后维持时间也不会太久。但,这不是刚好遇上双节么,这报告利多、又迎节前的集中备货,豆粕短线看涨几率很高。当然,如果突然一下子暴涨太多,那么短时间内震荡回调也依然存在,但价格重心一定是上行的。

此外,在宏观偏空及豆粕强势的背景下,豆油行情继续冲高或受到一定抑制,油脂单边可能将转向宽幅震荡,冲高乏力但下跌空间亦受限,这对豆粕来讲也是利多。

最后,我们认为,报告的利多无疑会刺激国内豆粕现货市场,行情飙升不是梦,在报告出台前小编也提示过大家可分批适当补货,避免报告利多后期集中涨价风险,现实和个人预期一致。不过,在面对国内供应方面依旧很充足的市场来看,行情的突然暴涨,终端市场并不会买账,这是合理的,也是必然的。只是,我们的思路需要清晰,目前的涨价刚好遇上双节,且美豆成本不止是拉升了一点点,不涨价也同样是不合理的,此外南美拉尼娜天气确认,全球大豆供应将进一步加剧依赖美豆程度,美豆仍有拉高动力。大连豆粕期货今日走势非常强,但冲高回落,短线有望回调,关注3050-3100区间支撑作用,豆粕现货涨幅过大同样有回调整理需求。但,节前看跌幅不会太大,并且在来回震荡之中,价格重心一定是继续上行的。因此,如果目前手中库存仍不多的企业可考虑回落时可适当分批补进,已避免再次错过本轮补货价格低点时期。


来源:饲料行业信息网;作者:鲁燕


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