本周国内豆粕市场大部分时间表现为弱势，尤其是周三、周四跌幅加大，仅在周一当天部分地区窄幅涨跌互现，截至到周四沿海地区主流价格为2880-2980元/吨，较上周下跌70-100元/吨。外围方面，美豆良好的出口需求以及美国生物柴油需求量大幅攀升减少了市场对美豆库存的担忧，提振美豆期货价格从上周四至本周一连续三晚累计收高10美分左右；但因美豆优良率良好，丰产预期不变，美豆涨幅受限制。之后，天气预报显示，美国中西部的西部地区的降水缓解了主要种植地区干燥天气状况限制产量的担忧，美豆生长形势良好，市场预期8月份美国农业部报告将上调产量预估；同时，巴西新季大豆种植面积增加产量有望再创纪录也为远期市场增添压力，周二、周三美豆止涨转跌，尤其是周二大跌14.5美分，截至到周三晚11月合约收于878.25美分，累计收跌近18美分。
国内方面，在经历了近期持续炒上涨后，在上周下半周豆粕便开始出现偏弱回落调整走势，但在中美关系暂时无法缓和而存在持续恶化的背景下，工厂挺价心态依旧很强，豆粕总体表现抗跌现象明显；进入本周一，部分地区还出现窄幅涨跌10-30元不等可以很好的说明问题。不过，周二、周三，周四、尤其是周三、周四两天下跌加大至40元/吨地区明显增多。美豆周二晚大跌14.5美分是关键；其次，国内供应基本面也是实实在在的给力，因前期国内进口商采购量巨大，预计8月大豆到港量将超过千万吨，国内大豆进口量持续攀升有效保证远期供应，且进口大豆拍卖已经展开，市场预期拍卖量在300万吨，主要是为秋季大豆让库，油厂开机率保持高位豆粕供应宽松，豆粕行情在内外压力共同拖累下，加大豆粕下跌幅度。
我们认为，国内养殖业正处于旺季，油厂多数8月合同已经售完，以及中美关系依旧紧张，对后期的大豆供应依旧存在担忧，因此油厂挺价意愿仍存在。但总体上近期将处于一个偏弱回调的阶段，等待8月份美农月度供需报告的指引。
重要因素：
1、美豆主产区降水缓解了干旱担忧
CBOT大豆期货周二收盘下跌1.6%至7月15日以来最低水平，受天气预报打压。天气预报显示，美国中西部的西部地区的降水缓解了主要种植地区干燥天气状况限制产量的担忧。巴西大豆产量创纪录的预期同样给大豆市场增添压力。CBOT近月8月大豆合约收盘下跌13-3/4美分，结算价报每蒲式耳8.83-3/4美元;交投最活跃的11月大豆合约收低14-1/2美分，结算价报每蒲式耳8.81-3/4美元。11月大豆合约盘中跌至10日、20日、30日和40日移动均线下方。
2、美豆优良率持续良好 天气炒作动力不足
美国农业部公布的周度作物生长报告显示，截止8月2日当周，美国大豆优良率升至73%，高于市场预期，美豆开花率和结夹率两项指标也高于五年均值水平，当前美豆生长状态较佳。美豆市场天气炒作动力不足，丰产前景阻碍市场上行。市场预期8月份美国农业部报告将上调产量预估，期待报告最终指引，7月份预估是41.35亿蒲式耳。
3、巴西陈豆已经很少 但新豆种植面积增进一步打压盘面
农业分析机构Agroconsult的分析师周二表示，巴西2020/21年度大豆种植面积预计将增加110万公顷，这料提振大豆产出达到1.326亿吨，7月份报告预计是1.31亿吨。商品经纪公司StoneX(前身为福四通)周二预期巴西2020年大豆出口量预计为8,100万吨，较7月份发布预估值上调100万吨，而2019/20年度巴西大豆出口量为7,400万吨。
4、种种压力下，国内豆类炒作情绪下降，获利回吐压力明显增大，豆粕现货随之继续下滑。
来源：饲料行业信息网；作者：鲁燕
