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若不再进口美大豆 中国大豆供应缺口将有多大？ 二维码
发表时间：2020-07-31 12:48 今年上半年，巴西以超乎寻常的进度已完成了6000万吨以上的大豆出口销售，同时预售了40%左右尚未播种的新作大豆。巴西的出口热情让中国6月大豆进口增加到了创纪录的1116万吨，根据到港情况推算，未来几个月仍将保持高速进口。USDA不断调高巴西大豆出口量预估，那么巴西大豆究竟还有多少可供出口?如果后续不进口美豆，中国大豆供应缺口有多大? 巴西大豆目前国内压榨量仅公布至5月数据。从2020年前五个月月数据来看，总压榨量1617.8万吨，较去年同期下降10.21%，为2015年以来历史同期的最低压榨量。分月数据来看，每个月均处于历史同期低位水平。巴西国内大豆压榨量低于历年同期主要由于豆油豆粕消费量的降低，根据巴西植物油协会数据，2020年1-5月豆粕消费仅为5553.73万吨，较去年同期下降25.98%;2020年1-5月豆油消费量为2587.08万吨，较去年同期下降19.56%。巴西国内大豆消费的减少可能与巴西国内严重的新冠疫情有关，巴西截至7月21日累计确诊总数为216.65万，位列全球第二。 2019/20年度巴西出口最高可增加至9887万吨 巴西大豆2020年出口迅猛，2020自然年度截至6月底目前已经出口6034.96万吨，超过2017年以前的巴西全年大豆出口量。而根据USDA从10月开始的市场年度推算，2019/20年度至6月底大豆出口量已经达到7390万吨，与2018/19年度全年出口量7459万吨相差不多。USDA在7月世界农业供需预测中预估巴西2019/20年度大豆出口量为8900万吨。巴西谷物协会(ANEC)按照港口情况预估巴西大豆7月出口量将为890万吨，如果按照这个预估，那么截止2019/20年度7月底巴西大豆出口进度已经完成96.84%，仅有281万吨可供余下的8月、9月出口。 但是根据历史同期数据来看，在2001年以后从未有过如此低的出口量，所以预计USDA巴西大豆年度大豆出口将有所上调。如果按照2018年的最高值来推算，巴西在8、9月出口大豆共计1268万吨，预计将调高986.9万吨至9887万吨。 对于USDA的巴西进口量预估我们采用的是近五年的最高进口量，为2015/16年度的41万吨，较目前的25万吨上调16万吨。 二、美豆采购暂停背景下的中国大豆缺口测算 从巴西方面来看，Abiove预计巴西2020自然年度出口量为7950万吨，但是鉴于1-7月预计出口已经达到6924万吨，且中美贸易关系恶化的情况下中国将主要采购巴西大豆，出口量预计有所增加。如果后续8-12月按照2018年巴西出口水平来看，2020年巴西大豆出口总量将达到9603.5万吨。在计算8-12月运抵中国国内的大豆时，我们用巴西到中国平均运输45天来计算。基于2018年8-12月巴西大豆2678.6万吨的出口水平上，加上6月15日以后已发货未能在8月前到达的1633万吨，扣减11月下旬以后发货未能在自然年度内到达中国港口的647.97万吨。 7月以前运往中国的比例按照1-7月平均值72%来计算，8月以后运往中国比例按照2018年8-12月运往中国的86.7%来计算，预计2020年8-12月将有2936.32万吨巴西大豆到港。阿根廷方面，参考2019年的数据来看，中国在8至12月份进口阿根廷大豆共计532万吨。考虑到USDA对阿根廷今年的出口预估较去年下调了190万吨，如果同比例下调的话，预计后期中国将进口阿根廷大豆共计420万吨。其他非主流大豆出口国产量及出口情况近年来都较为稳定，因此我们沿用外部环境最为接近的2019年的数据，为220万吨。2020/21年度新作美豆方面，截至7月9日当周，新作美豆对华已销售462万吨，但是不排除后续有洗船风险，因此暂不纳入计算。综上所述，我们预计2020年8至12月份中国进口大豆供应可达到3576.32万吨。 从需求端来看，中国畜牧兽医信息网最新发布的6月份饲料总产量为2041万吨，环比增加2.2%，同比增加7.5%，高于此前两年同期。随着生猪存栏恢复，饲料需求不断回升，近期国内豆粕需求旺盛。鉴于目前偏低的豆粕库存水平以及生猪存栏在下半年的恢复预期，我们预计2020年8至12月份油厂大豆压榨维持近十周平均周度压榨200万吨的水平，后续压榨量将达到4400万吨。因此如果从8月起中国不再进口美国大豆，预计中国约有830万吨的大豆缺口。 来源：金投网
文章分类：
饲料原料
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