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一阳改三观，豆粕空头不得不挪位置了？ 二维码
发表时间：2020-07-03 13:15 周三，我们谈豆粕。昨晚美国农业部（USDA）发布种植报告，美国整体农作物种植面积大降，其中玉米棉花面积超预期下降，大豆原本预计要增不少，实际情况也没怎么增。今日开盘，盘面迅速反应该利多，其中上下跌宕蛰伏多日的豆粕终于大涨！70点。有种一阳改三观的架势。那么，到底豆粕今日的增仓狂飙是昙花一现还是小试牛刀？我们马上一起听听油脂业内智咖们怎么说。
智咖章睿哲： 豆粕或许有望突破。昨天USDA报告美豆播种面积和库存均低于预期，玉米虽然库存略高，但播种面积大幅低于预期，比USDA3月份的预测下降了500万英亩，是1983年以来6月相比3月的最大降幅。而且，6月份美国农作物预测面积总体下降，除玉米大豆以外，小麦棉花也是低于预期，对此分析师也是一脸懵逼，3月份的面积去哪里了？ 不得而知，也许是受新冠疫情影响，也许是近几个月紧张的中美关系让美国农民对中国购买信心不足，播种意愿降低。总而言之，面积预测显然对市场的冲击更大，抵消了之前由于天气良好和播种进度较快的利空影响，美农期货大面上涨，尤其玉米、大豆、豆粕，均出现放量突破。连粕01合约今天也出现放量，可以观察下午收盘的情况。 豆类产品有多大上涨空间？目前没有办法从远期基本面来考虑，只能说当下市场情绪和消息面有利于价格继续上涨，可以建立一些多仓，包括原油的坚挺也是一个宏观利好，像豆油、玉米、白糖这些，都和生柴有关系，所以存在一个有利于涨的宏观环境，这也是近期豆粕偏弱调整，但也跌不下去的一个原因。
智咖高艳滨： 1、 昨晚报告利多，美豆表现较好，按照相近比例，今天粕在2900附近合理，3000大概率是以后的事，多单可以持有，2900以上加多只当短线为宜； 2、玉米一直未有像样的调整，目前看应在高位震荡，可以以2000-2200区间看待。 3、油脂下半年基本需求面具有季节性向好趋势，但价格仍要看原油、餐饮等，6000、5200可能会被接触到，但要靠时间，近期应转为了震荡。 智咖崔琪沅： 那么现在我们整理一下思路，我们之前在2750下方做的多单是一个位置多单，通过供需格局换算出2700接近底部位置，所以建立一个底仓，意义在于出现实质性利多时或者说有波段驱动时，我们加重仓在风控和心态上比较舒服，中间夹杂着贸易战信息的情绪单在2800-2850区间来回震荡了好几次，也不能影响我们的底仓交易。 现在站在豆粕角度上来说，面积定下来了，接下来就剩单产了，在面积和库存小幅利多的情况下，首先情绪肯定是要上一下的，今天的盘面也给了验证，这个确定性比较高所以建议了开盘直接加仓的建议，高度来说，通过上述计算的量级也不用给太高的预期，以我们现在的策略是否止盈，需要考虑一个因素就是后期预期的利多，第一消费的恢复是一个潜在的利多，但周期较长，那么实际上一直等待的是天气炒作，目前也没有出现，所以针对这一笔完全看自己的态度，今天的行情可以看做是一个启动点，面积报告和库存对豆类的支撑作用更加强硬，所以只剩一个单产问题，密切关注，单产再出问题，才能达到豆粕起飞的一个根本因素。 这里看自己的欲望了，如果想把这些仓位留住等待单产炒作的衔接，那就不动，还是一样管理风控就好，如果欲望上这个情绪也要吃利润，那就可以考虑减仓。 这次的量化来说也就影响50个点左右的级别，盘面上来说就是观察情绪的延续性了，建议参考15分钟的10倍均线和20倍均线作为指引，比如跌破10倍线，止盈一部分，跌破20倍线再止盈一部分，然后留底仓。像昨天一样，这次底仓我觉得可以多留一点。底仓的防守比之前可以稍微太高，跌破2815考虑防守。 智咖蒋越： 本次季度报告美豆当季库存及种植面积低于市场预期，因本次报告是简化版，所以利多会放大，利空会隐去。美豆大涨2.41%，仍维持在870-885区间。受此影响今天国内盘面偏强走势。关注主力2860-2888的压力。追多风险还是有的，09离交割还有距离，可以考虑的是9-1正套。 资金逻辑为主，因远期采购榨利不好，产业套保资金并未入场套保，做多在较长时间内没有太大的阻力，产业资金处于旁观甚至是盼涨状态，现货华南基差一度达到-180，国内供需非常疲弱，5-6月基差油厂在3-4月大部分锁给了下游经销商，库存累积慢，也是导致盘面维持在2790-2850区间震荡一个月的其中一个因素。疫情目前都没有对大豆供应链产生实质影响。 空单持有看周期，短期2790附近支撑还是偏强，但是美豆价格还在下行中，如果天气一直那么好，中线看是有可能打破2780继续向下。全世界多豆一空豆粕？这是两个完全不同源的品种，一个国产一个进口，不知道产业逻辑上为什么放在一起套利。直接做单边不好吗？硬凑一对套利没啥意义。 智咖魏丁： 国农业部的月度报告戳到了美豆卖家屁股，跳起的价格，引燃了国内豆粕。恰好这段时间又是中国买光了巴西豆，转身大肆标购美豆的时间段。报告不这样去配合一下，都不符合惯例。 以前美豆就是这么炒的。炒播种，炒天气，然后九月份报告再来个数据回归，让产业资金和花耳街的投资机构套牢一帮追进来吃草的东亚兔子和欧洲山羊。 国内需求虽然还没起来，但是美豆价格真的涨起来，还是会刺激到整个产业链的上下游，特别是买涨不买跌的那部分观望的中间商。若各个环节大家都前出一步，盘面就会形成一股洪流，甚至连前期占优的M（豆粕）空头，不也要处理止盈的交易信号么。 一阳改三观，看上去粕类上的空头该起身让位置，腾地方了。 套利的组合这边，原先获利了结离开，准备在这两天返回的Y（豆油）/M（豆粕）和Oi（菜籽油）/RM（菜粕）的新单暂缓入场，如果手上还有剩余的旧头寸，需要跟着盘面变化进行拆迁重组，动作起来的话，有两个方案可供选择 A方案：M和RM同比例移仓去CS（淀粉），成为Y（豆油）/CS（淀粉）或者Oi（菜籽油）/CS（淀粉）的新组合。淀粉一向老实持重，盘面价格前期已经跟着玉米反弹过一段了，近期豆类反弹起来的话，作为边缘品种的CS（淀粉）一定在反弹的幅度上大大滞后于油脂的，持有油脂多拿它来护身，应该能够起作用。 B方案: M（豆粕）和RM（菜粕）的退出，让它们缩肩缩足，按退二还一的比例去P（棕榈），变成传统的Y（豆油）/P1或Oi（菜籽油）/P1（棕榈）的单子，这样的拆迁可能是俗手，但在豆类反弹时，通常棕榈油的脚步就是要慢两拍的，统计的胜率挺好。缺点是这两天连P先跟着马P随原油价格滚坡了一截，即刻去卖开恐怕要踩坑里，再说今天的马盘棕榈油的期货价格已经爬起来了。或者晚一些再开出对应的空单？ 来源：扑克投资家 |
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