美豆暂失“活性”,南美疫情“崩溃”,到底谁在做主?

 二维码
发表时间:2020-06-24 17:44

本周以来,全球新冠病毒感染人数再次上升,尤其是美国、巴西等国新感染数字持续上升,则给大宗市场人气带来打压;交易商还在密切关注中国对美国大豆及其他农产品的需求的迹象,目前中国正在努力履行第一阶段贸易协议,但迄今为止中国的采购步伐显著落后于目标水平,再加上天气题材匮乏,因而美豆市场总体“活性不够”。目前距离月底美国农业部种植面积报告为期不远,这份报告数据很大程度上关系着本年度的美豆供求关系逻辑方向,需要关注报告前夕基金的动向以及市场情绪的变化。但另一方面,此前雷亚尔大幅贬值,给巴西大豆出口带来前所未有的机会,近期随着巴西库存大幅下降以及榨利快速下滑,使得中国市场对于美豆的采购量增加,而当前南美两个大豆出口国巴西和阿根廷的新冠疫情形势危急,公共卫生面临“崩溃”,也继续催生市场担忧情绪。周二(6月23日),美豆收盘下跌,因为经过近期的干燥天气后,中西部地区天气前景整体良好。

——美豆持续窄幅震荡“缺乏活力”,纳瓦罗“失言”扰动市场

上周期间美豆市场的大部分支撑,来自对中国加大对美国农产品购买的乐观情绪,其实包括周度出口销售和月度压榨量在内的一系列数据,总体表现都非常积极,而美豆最大的拖累可能则是来自于巴西雷亚尔的再次大幅贬值;进入本周,美盘豆类窄幅震荡,市场看似“缺乏活力”,似乎是一些暴风雨即将来临的征兆。交易商还在密切关注中国对美国大豆及其他农产品的需求的迹象,目前中国正在努力履行第一阶段贸易协议,但迄今为止中国的采购步伐显著落后于目标水平。而本周一(6月22日)美国白宫贸易顾问、极端反华“鹰派”纳瓦罗接受新闻采访时称:中美贸易协定已经“终结(OVER)”,虽然晚些时候纳瓦罗开始找补,声称自己的发言被福克斯新闻“严重断章取义”,美国总统特朗普也发推特“救场”,表示“中美贸易协议完好无损(fullyintact)。”但市场的反应总是最敏感,且总是反应着真实情况,道指日内波动逾400点,CMCMarkets驻悉尼的首席市场策略师则称:“……这是为其本国政治而作的评论,很可能不是政策转变,我认为他们的意思是‘我们对中国很强硬’……但市场很诚实的在持续下跌。”


有外电消息称,中国方面要求美国和巴西出口商就其所装运的大豆提供新冠病毒阴性检测证明。有消息称目前美国和巴西的出口商都拒绝了这一要求。巴西出口商表示正在和农业部以及ANEC(巴西谷物出口协会)商讨是否能找到解决办法来满足中国方面的要求。但市场人士认为,美国方面对这一要求的想象空间更大,因由消息称上周有比预期中更多的巴西大豆需求转向美国市场。

——近阶段美豆数据总体积极,月末USDA重要新作面积报告受关注

从近期美豆销售报告来看,截至6月11日,美豆当周净销售53.8万吨,其中对中国净销售32万吨,新作净销售至中国103.3万吨,为今年新高。目前美国旧作销售收集进度完成97%,五年均值为98.3%,当然这一方面得益于近期中国市场的大量采购,美豆旧作销售有望完成USDA出口目标,另一方面则是因为美国农业部在6月供需报告中将旧作出口目标从16.75亿蒲(4558万吨)下调0.25亿蒲至16.50亿蒲(4490万吨)。与此同时中国官方表示,中美第一阶段协议会尽力完成,距离本年度结束还有两个多月的时间,而中国厂商现阶段的采购主要以四季度美豆新作为主,那么年度末库存是否会再次下调这是后期焦点所在。


目前距离月底为期不远,市场最为关注的美豆新作种植面积报告和季度库存报告即将出台。这一报告是美豆种植周期中最重要的一次报告,意味着美豆正式进入天气市场,而种植面积与产量、库存一般呈正相关,在较大程度上关系着本年度的美豆供求关系;而随后天气形势则影响着大豆的生长、大豆优良率及单产,在一定程度上也影响大豆供求状况。


——南美诸国疫情面临“崩溃”,雷亚尔仍是美豆市场的一个难点

今年巴西大豆出口量激增的一个主要因素,就是来自于雷亚尔的一度暴贬。5月中旬之前,雷亚尔持续大幅贬值并升至6附近关口,巴西低利率降低本土资产收益,加上外国投资减少则是主要原因;随后雷亚尔又一路升值,6月8日升值至4.82319附近,将此前几乎腰斩的贬值幅度回吐过半。而上周五(6月19日)雷亚尔在连续七个交易日升值后首次贬值,最终收于5.318,至此,较6月8日贬值10.13%,但较5月13日创下的5.9412升值10.59%。在新冠疫情巴西蔓延加剧的不稳定局势中,汇率的不稳定则是巴西经济活动恢复的又一个难点,也是美豆市场的一个难点,因为随着6月上旬以来雷亚尔的再次贬值,巴西产区和港口大豆价格又再度上涨,目前已经涨至年内新高附近。


但对于南美市场而言,源源不断的农产品出口背后则是其本国新冠疫情面临“崩溃”。根据G1媒体对巴西各州卫生部门调查显示,截至本周一(6月22日)巴西全国共有50667例死亡,确诊病例接近110万;而根据巴西茹伊斯迪福拉联邦大学(UFJF)研究的模型,巴西新冠肺炎实际病例数量是官方公布数据的9倍,相当于实际确诊病例数已经近千万。阿根廷布宜诺斯艾利斯卫生部副部长则称,照目前发展趋势,大概20-30天之后布宜诺斯艾利斯省的卫生系统就会瘫痪,而阿根廷三名著名科学家表示,阿根廷新冠病毒最严重情况尚未到来。南美地区当前为全球新冠疫情“震中”,尤其是巴西大豆市场,虽然对华出口高峰阶段已过,但持续上升的感染数字也加剧市场担忧心理。


总体而言,近两周以来,美豆上涨的主要动力来自于中国买家的集中采购,美豆新作种植基本尘埃落定,在市场普遍认为面积和单产低估的预期下,市场等待6月末面积报告的定调;而基于巴西大豆库存收紧以及中国市场新作采购需求,美豆新作生长关键期的天气题材将让市场更为期待。虽然美国政客言论“多有偏颇”, 我们也仍然对中美关系保持健康发展寄予希望,毕竟市场回归正常秩序的利大于弊,当然这也意味着未来,尤其是在美豆天气炒作逐渐启动的背景下,市场波动风险趋于加剧,尤其是近年来,每逢中国假期,美豆市场似乎必有“异动”,因而我国厂商做好风险防控仍是首要。

来源:JCI


website qrcode

扫描查看手机版网站