山东华东全面进入负基差,华北还会远吗?

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发表时间:2020-05-18 14:48

5月以来,华北豆粕价格一路下跌,从月初的2870元/吨到本周五的2730元/吨,短短两周时间下跌140元/吨,真所谓应了那句“成也萧何,败也萧何”。因大豆供应问题豆粕价格自年后势如破竹,节节高升,也是因为大豆供应豆粕价格又从4月开始溃不成军,一泻千里。截至上周山东华东地区已全面进入负基差,而华北地区还维持在10-20左右的基差,在这每况愈下的现货市场中,华北豆粕价格为何还能一枝独秀?距离负基差还有多远呢?



首先回顾下近期的行情,自5月以来CBOT大豆围绕830-850一线震荡运行,大连盘豆粕震荡下跌,5月14日突破2700后第二天随之震荡企稳,维持在2700一线。截止周五M2009合约报收于2706元/吨,涨4,涨幅0.15,盘面虽然企稳,但现货价格却依旧继续小幅下跌。华北地区豆粕价格周五报价2720-2730元/吨,成交价2720元/吨,较周四下跌20元/吨。

供应端方面,4月初天津中粮、天津京粮、天津九三、天津达孚因电气检修和断豆原因,相继开始停机,而且停机时间平均都在20天左右,4月底至5月初北京汇福、秦皇岛金海、唐山中储粮也因断豆陆续停机,4月华北日均压榨仅2.9万吨,这也就导致了4月份华北豆粕供应十分紧张,一直到5月份才开始慢慢缓解,此期间下游开单提货非常之好。反观山东华东地区,4月份山东日均压榨量约为3.7万吨,华东则在5.5万吨,从开机供应来看,山东华东地区较华北地区恢复时间更早,所以价格下行也相对较为快速。

需求端方面,截至本周五,华北5月现货成交7.03万吨,远月基差成交12.9万吨。目前华北地区各家油厂5月现货销售进度相对较快,除北京汇福外,各家油厂销售进度都基本上达到70%-80%,天津邦基,黄骅嘉吉和秦皇岛金海销售进度更是达到100%,而且各家油厂贸易商也已将手上的绝大部分合同转移至中下游,油厂和贸易商对于现货没有那么着急卖出,所以华北现货下跌速度和山东华东相比自然相对缓慢。另外今年受疫情影响,5月华北地区饲料产量有所下滑,禽料需求下滑明显,主要是养殖利润稀薄导致下游补栏积极性差;猪料方面,非瘟影响仍在持续,近期生猪价格下跌,养殖户为锁定利润出栏加快,猪料未见明显增长;水产方面,由于疫情仍在持续,水产养殖受到终端消费影响,未见明显起色。总之需求端未见明显向好对于华北豆粕价格仍是一个拖累。

据我的农产品网统计,5月华北大豆到港预估129万吨,计划压榨110万吨大豆,6月预估到港93万吨,计划压榨110万吨。下周一唐山中储粮将恢复开机压榨,华北将迎来全线开机,届时随着巨量的大豆到港和全面开机,华北豆粕价格将进一步受到打压。

综上所述:期货方面美国农业部报告施压美豆,预计短期仍是震荡运行为主;连粕2700一线支撑强劲,而目前影响华北地区现货价格最主要因素仍然是后期的巨量到港,市场情绪悲观,下周华北地区将全线开机,届时华北豆粕基差在盘面无太大波动情况下或许也将迎来负基差。


来源:上海钢联农产品网


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