跌了很久的鸡蛋，何时反弹？

鸡蛋行情自去年12月初一路走来，05合约已经跌了很多，目前跌幅已超过20%。

未来鸡蛋是继续跌价，破前面2018年和2019年3188元/斤的低点？还是会选择低位震荡后走出反弹路线呢？

目前主产区的现货蛋价，大多已经跌至历史同期正常偏低的价位水平。

鸡肉的价格目前依然偏高，截止到1月6日，全国36个城市鸡肉零售平均价为：14.12元/斤。

肉毛鸡的价格目前已经跌至低位，截止到1月13日，目前价格为3.35元/斤。

淘汰鸡价格也跌至往年的正常价位区间，截至到1月13日，德州淘汰鸡价格为4.2元/斤。目前到春节还有10天的时间，过年之前淘汰鸡的淘汰量是比较大的，因此压栏待淘的情况几乎很少。从两周稳定的淘汰鸡价格来看，若过了春节依然跌不动，证明下游的需求还是很好的。

鸡苗的价格依然还在高位，截止到1月10日，价格为9.33元/羽，高位的鸡苗价格可能会刺激养殖户，对待淘老鸡进行强制换羽。

蛋鸡养殖利润方面，截止到1月10日，周期内的养殖利润已经回落到45.62元。相比于去年11月初124元的利润，目前已经回落到了正常中位的水平。

看完了价格方面数据，现在继续来看看存栏的相关情况。

据芝华数据显示，2019年12月全国在产蛋鸡存栏11.35亿只，环比增幅为-1.72%，同比增幅为8.45%。从图上可以直观地看出，目前的存栏高于2014年、2017年、2018年同期，环比来看，存栏的下降证明了老鸡淘汰较多。但卓创的数据方面，显示的11月份和12月份的在产蛋鸡存栏均为环比微增，这里也许芝华统计的口径中，相关的养殖企业控制风险的意识比较强，做到了按部就班的提前淘汰老鸡。

从老鸡占比和空栏量的数据直接就可以看出，老鸡的占比减少，空栏量环比增加，统计口径中的淘汰鸡的淘汰量在增大。

上面两个数据可以看到，育雏鸡和青年鸡的环比持续升高，对后期的存栏还是有较大影响的，去年8-11月份补栏增加的鸡苗，在春节后很难使得在产蛋鸡存栏量还能进一步下滑。总体来讲，未来需要一个再平衡的过程。

再来谈谈生猪，1月8日，农业农村部就2019年12月份生猪生产形势举行新闻发布会。农业农村部副部长于康震在发布会上表示，在各项政策措施和市场行情的带动下，养殖场户增养补栏信心不断增强，全国生猪产能继续保持恢复向好势头。据监测，2019年8~11月份生猪出栏环比持续下降，12月份止降回升，环比大幅增长14.1%，有效缓和了猪肉供应紧张的局面。目前从农业部给出的数据可以看出，10月份生猪存栏见底之后，目前一直维持环比增长的势头，随着进口肉的增大，储备冷冻肉的抛储，以及春节压栏大猪的集中出栏供应，在猪肉涨价方面春节暂时是能稳住的，但春节过了呢，生猪复养真的有这么快的速度吗？这里是需要调研验证的。

不管生猪后市怎么演绎，鸡蛋后市最大的利空，莫过于春节之后继续走弱的终端需求，但目前来看鸡蛋已经跌到与往年正常的价位区间水平，往下继续跌价的动力已略显不足。讲到这里又要继续重复一下之前写的文章中的观点，《鸡蛋05会再现17年的大空头行情吗？》，即今年05鸡蛋难以复制2017年大空头的行情，原因在于存栏的绝对值；按照目前11.35亿只的存栏水平，相对于历史存栏处于中等水平，若存栏继续下降则会出现供应偏紧的格局；当然，因为8-11月份大量补栏的原因，后市蛋鸡存栏大概率继续微增，还会导致蛋价有一定的利空压制，但就目前的价格水平而言，空头已经提前兑现了春节后的大部分的利空预期，继续往下的动力在减弱。若依照目前的价位水平持续压制，用时间来换供需的一个再平衡过程，对养殖企业以及鸡蛋行业来说都是好事。低价一方面使企业按部就班的淘汰老鸡，另一方面还会抑制了养鸡新手的入坑。

综上：还有10来天就过年了，现货蛋价的波动目前主要取决于贸易商的动作，因为要过年，没有人想要存货，早早清空早早过年，加上中小学、大学、工厂等放假，备货需求几乎丢失，短期之内抛压是有的，期货端方面一直45度向下运行。回到文章开头的提问，后市究竟是继续下跌还是会有触底反弹呢？从时间上来讲，行情主要看春节之后的价格表现，若春节价格不再大幅下跌，后市震荡为大概率事件，维持偏低的价格震荡是有利的。做多不建议做05合约，因为即使反弹也会被压着，而如果能充分利用低价度过几个月的时间，对09合约的未来则是很好的助力。

来源：牛钱网；作者：丁作伟